IFRS-standardienvaikutus osakkeiden hintatasoon
Nurmiainen, Riikka (2007)
Aineistoon ei liity tiedostoja.
Pro gradu -tutkielma
Nurmiainen, Riikka
2007
Tiivistelmä
Euroopan Unionin hyväksymän IAS-asetuksen mukaan kaikkien julkisesti
noteerattujen yritysten on siirryttävä käyttämään tilinpäätöksen
laatimisessa IFRS-standardeja viimeistään vuodesta 2005 lähtien. Tämän
tutkimuksen tavoitteena on selvittää onko IFRS-standardeihin siirtymisellä
ollut vaikutusta osakkeiden hintatasoon Suomen Pörssissä noteerattujen
metallitoimialan yritysten kohdalla.
IFRS-standardien vaikutuksia osakkeiden epänormaaleihin tuottoihin
tutkitaan ns. tapahtumatutkimuksen avulla. Tutkittava tapahtuma eli ns.
event on hetki, jolloin yritys on ensimmäisen kerran julkaissut IFRSstandardien
mukaista tilinpäätösinformaatiota. Valittujen tunnuslukujen
(P/E-, P/B-, EV/EBIT- ja Grahamin tunnuslukujen) muutosten ja
tapahtuman jälkeisten ylituottojen avulla puolestaan tutkitaan ovatko
markkinat sopeutuneet muuttuneeseen tilinpäätösinformaatioon.
Saatujen tutkimustulosten perusteella voidaantodeta, että etenkin
liikearvopoistojen päättyminen sekä ns. eläkestandardi ovat vaikuttaneet
yritysten tuloslaskelmiin. Taseen puolella suurimmat muutokset ovat
aiheuttaneet rahoitusleasingiä ja tuotekehityksen aktivointia käsittelevät
standardit. Tutkimuksen mukaan IFRS:n tuomat tase- ja tuloslaskelma
muutokset ovat myös heijastuneet osakkeiden markkinahintoihin.
noteerattujen yritysten on siirryttävä käyttämään tilinpäätöksen
laatimisessa IFRS-standardeja viimeistään vuodesta 2005 lähtien. Tämän
tutkimuksen tavoitteena on selvittää onko IFRS-standardeihin siirtymisellä
ollut vaikutusta osakkeiden hintatasoon Suomen Pörssissä noteerattujen
metallitoimialan yritysten kohdalla.
IFRS-standardien vaikutuksia osakkeiden epänormaaleihin tuottoihin
tutkitaan ns. tapahtumatutkimuksen avulla. Tutkittava tapahtuma eli ns.
event on hetki, jolloin yritys on ensimmäisen kerran julkaissut IFRSstandardien
mukaista tilinpäätösinformaatiota. Valittujen tunnuslukujen
(P/E-, P/B-, EV/EBIT- ja Grahamin tunnuslukujen) muutosten ja
tapahtuman jälkeisten ylituottojen avulla puolestaan tutkitaan ovatko
markkinat sopeutuneet muuttuneeseen tilinpäätösinformaatioon.
Saatujen tutkimustulosten perusteella voidaantodeta, että etenkin
liikearvopoistojen päättyminen sekä ns. eläkestandardi ovat vaikuttaneet
yritysten tuloslaskelmiin. Taseen puolella suurimmat muutokset ovat
aiheuttaneet rahoitusleasingiä ja tuotekehityksen aktivointia käsittelevät
standardit. Tutkimuksen mukaan IFRS:n tuomat tase- ja tuloslaskelma
muutokset ovat myös heijastuneet osakkeiden markkinahintoihin.