Russian Venture Capital Markets
Hinkkanen, Juha (2010)
Tiivistelmä
Tämän työn tarkoituksena on arvioida riskipääomasijoittamisen kehitystä ja kasvua Venäjällä, sekä antaa kuva siihen vaikuttavista tekijöistä. Se myös arvioi Venäjän valtion toimintaa niin säätelijänä, kuin myös itsenäisenä sijoittajana. Saavutetut tulokset perustuvat haastatteluihin ja olemassa olevien tilastojen analysointiin.
Vuoden 1998 rupla kriisin jälkeen riskipääomasijoittaminen lähti kasvuun joka on jatkunut tasaisella rauhallisella tahdilla. Alueellisista riskipääomarahastoista on siirrytty myös yksityisrahoitteisiin ja yksityishallinnoituihin rahastoihin omine kohde aloineen ja portfolioineen. Silti markkinat ovat säilyneet kyllästymättöminä. Kuluttajavetoiset toimialat ovat keränneet eniten investointeja talouden ja ostovoiman kasvusta johtuen. Alueellisesti Moskova erottuu sijoituskohteena, muiden suurempien kasvukeskusten seuratessa perässä.
Venäjällä on vielä paljon heikkouksia jotka vaikuttavat sen houkuttelevuuteen sijoittajan näkökulmasta. Heikot instituutiot ja lainsäädäntö yhdistettynä riskipääomasijoittamisen luonteeseen tekevät Venäjästä arvaamattoman markkina-alueen. Se kuitenkin tarjoaa menestyville sijoittajille korkeat tuotot. Nähtäväksi jää kuinka valtion toiminta vaikuttaa markkinoiden kehitykseen lyhyellä ja pitkällä tähtäimellä, ja kuinka se onnistuu kehittämään Venäjän yleistä kilpailukykyä globaaleilla markkinoilla. The main objective of this study is to assess the venture capital industry in Russia, how it has developed and what are the main characteristics of it. It also describes the operations of Russian government both as a legislator and as an investor. Results are based on interviews and analyzing existing statistics from multiple sources.
After the ruble crisis in 1998 venture capital industry has grown at a steady pace in Russia. Starting out from regional venture capital funds it has spread to consider private investors with specific industrial portfolios. Still Russia remains unsaturated by all means. The sectors that attract most of the investment are those influenced by consumer demand. Moscow can be seen as the single location in Russia that has managed to constantly attract investments where other regions lag behind.
Russia still has many weaknesses that influence its attractiveness as an investment target for foreign investors. The lack of proper institutions and legislation, combined with a high risk business that venture capital is, makes it a volatile market. At the same time it offers high returns for those investors who succeed. It remains to be seen how the venture capital investments made by the Russian government influence the overall venture capital industry in Russia, and how it succeeds to grow the country’s overall competitiveness.
Vuoden 1998 rupla kriisin jälkeen riskipääomasijoittaminen lähti kasvuun joka on jatkunut tasaisella rauhallisella tahdilla. Alueellisista riskipääomarahastoista on siirrytty myös yksityisrahoitteisiin ja yksityishallinnoituihin rahastoihin omine kohde aloineen ja portfolioineen. Silti markkinat ovat säilyneet kyllästymättöminä. Kuluttajavetoiset toimialat ovat keränneet eniten investointeja talouden ja ostovoiman kasvusta johtuen. Alueellisesti Moskova erottuu sijoituskohteena, muiden suurempien kasvukeskusten seuratessa perässä.
Venäjällä on vielä paljon heikkouksia jotka vaikuttavat sen houkuttelevuuteen sijoittajan näkökulmasta. Heikot instituutiot ja lainsäädäntö yhdistettynä riskipääomasijoittamisen luonteeseen tekevät Venäjästä arvaamattoman markkina-alueen. Se kuitenkin tarjoaa menestyville sijoittajille korkeat tuotot. Nähtäväksi jää kuinka valtion toiminta vaikuttaa markkinoiden kehitykseen lyhyellä ja pitkällä tähtäimellä, ja kuinka se onnistuu kehittämään Venäjän yleistä kilpailukykyä globaaleilla markkinoilla.
After the ruble crisis in 1998 venture capital industry has grown at a steady pace in Russia. Starting out from regional venture capital funds it has spread to consider private investors with specific industrial portfolios. Still Russia remains unsaturated by all means. The sectors that attract most of the investment are those influenced by consumer demand. Moscow can be seen as the single location in Russia that has managed to constantly attract investments where other regions lag behind.
Russia still has many weaknesses that influence its attractiveness as an investment target for foreign investors. The lack of proper institutions and legislation, combined with a high risk business that venture capital is, makes it a volatile market. At the same time it offers high returns for those investors who succeed. It remains to be seen how the venture capital investments made by the Russian government influence the overall venture capital industry in Russia, and how it succeeds to grow the country’s overall competitiveness.