Together Everyone Achieves More? Herding Behavior in the Finnish Stock Market

Abstract

This thesis examines whether or not Finnish stock markets has herding behavior. Sample data is from 2004 to 2013. Including total of 2516 market days. Market wide herding, up and down market herding, extreme price movement herding and turnover volume herding are measured in this thesis. Methods used in this thesis are cross-sectional absolute dispersion and cross-sectional standard deviation. This thesis found no signs of herding in the Finnish stock market.

Tämä Pro Gradu -tutkielma tutkii onko suomalaisella osakemarkkinalla havaittavissa laumakäyttäymistä. Osakemarkkinadata on vuodesta 2004 vuoteen 2013. Yhteensä 2516 markkinapäivää. Markkinan laajuinen laumakäyttäyminen, positiivisen ja negatiivisen markkinan laumakäyttäyminen, isojen markkinahintamuutosten vaikutus ja markkinavaihdon vaikutus laumakäyttäymiseen ovat tutkielman kohteena. Metodit joita tässä tutkielmassa on käytetty ovat poikkisektionaalinen absoluuttinen hajoontuminenja poikkisektionaalinen standardihajonta. Tämä tutkielma ei löytänyt merkkejä laumakäyttäytymisestä suomalaisessa osakemarkkinassa.