Sijoittajien käyttäytyminen matalassa korkomarkkinassa
Hänninen, Niko (2014)
Pro gradu -tutkielma
2014
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2014120246738
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2014120246738
Tiivistelmä
Tämän Pro gradu –tutkielman aiheena on tutkia sijoittajien käyttäytymistä matalassa korkomarkkinassa. Työssä tutkitaan, ovatko Kymenlaakson Osuuspankin Private –asiakkaat käyttäytyneet rahoituksen klassisen teorian mukaan rationaalisesti. Lisäksi tutkielmassa tutkitaan, ovat asiakkaat nostaneet sijoituksiensa riskitasojaan saadakseen korkeampia tuottoja riskittömän koron ollessa matalalla. Tutkielmassa tutkitaan myös, onko sijoittajien ankkurina riskitaso vai tuottotaso sekä onko naisten ja miesten välillä eroja.
Tutkielman teoriapohjana käytetään perinteisiä rahoituksen teorioita, kuten CAPM-mallia, SML-käyrää, riskitöntä korkokantaa, markkinatehokkuutta sekä behavioristista taloustiedettä. Tutkimus on kvalitatiivinen ja sen empiirinen on kerätty haastattelulomakkeella Kymenlaakson Osuuspankin Private –asiakkailta.
Johtopäätöksenä voidaan sanoa, etteivät tutkimukseen osallistuneet henkilöt olleet käyttäytyneet rationaalisesti. Sijoituksien riskitasoa oli nostettu ja miehet olivat nostaneet sijoituksien riskitasoa enemmän. Päätöksenteossa naisille oli hieman merkittävämpää sijoituksien riskitaso, kun taas miehille tärkeämpää oli tuottotaso. Kaikista vastaajista 51,8%:lle tuottotaso oli merkittävämpi tekijä. This thesis investigates investors´ behavior in low interest rate market. The main goal of this study is to examine are Kymenlaakson Osuuspankki´s customers behaved rationally according to classical finance theory. It also studies whether investors have raised their risk levels. The study also investigates which the anchor is when making financial decisions, level of risk or rate of return.
The theoretical framework is based on classical finance theories such as CAPM-model, SML, risk-free rate, market effiency and behavioral finance. The study is qualitative study and its empirical data were collected by customers via interview forms.
The results showed that participants had not behaved rationally. They had increased their risk level and men had done it more. Women find level of risk more significant than men when making decisions. Of all respondents, 51,8% find the rate of return more important.
Tutkielman teoriapohjana käytetään perinteisiä rahoituksen teorioita, kuten CAPM-mallia, SML-käyrää, riskitöntä korkokantaa, markkinatehokkuutta sekä behavioristista taloustiedettä. Tutkimus on kvalitatiivinen ja sen empiirinen on kerätty haastattelulomakkeella Kymenlaakson Osuuspankin Private –asiakkailta.
Johtopäätöksenä voidaan sanoa, etteivät tutkimukseen osallistuneet henkilöt olleet käyttäytyneet rationaalisesti. Sijoituksien riskitasoa oli nostettu ja miehet olivat nostaneet sijoituksien riskitasoa enemmän. Päätöksenteossa naisille oli hieman merkittävämpää sijoituksien riskitaso, kun taas miehille tärkeämpää oli tuottotaso. Kaikista vastaajista 51,8%:lle tuottotaso oli merkittävämpi tekijä.
The theoretical framework is based on classical finance theories such as CAPM-model, SML, risk-free rate, market effiency and behavioral finance. The study is qualitative study and its empirical data were collected by customers via interview forms.
The results showed that participants had not behaved rationally. They had increased their risk level and men had done it more. Women find level of risk more significant than men when making decisions. Of all respondents, 51,8% find the rate of return more important.