Pohjoismaisten yhdistelmärahastojen menestyminen vuosina 1999–2012

Abstract

Tämä Pro Gradu -tutkielma tarkastelee Pohjoismaisten yhdistelmärahastojen menestymistä vuosina 1999–2012. Tutkimuksen tavoitteena on tutkia rahastonhoitajien markkina-ajoituskykyä kolmella eri periodilla. Periodit koostuvat vuosista 1999–2005, 2006–2012 ja 1999–2012.

Tutkimuksessa käytetään monia tunnettuja riskin huomioivia mittareita, kuten esimerkiksi Sharpen indeksiä ja Jensenin alfaa. Markkina-ajoituskykyä testataan Treynor-Mazuy ja Henriksson-Merton -malleilla.

Tutkimus osoittaa, että vain harvoilla rahastonhoitajilla on markkina-ajoituskykyä. Tutkimuksesta ei myöskään löydetä viitteitä siitä, että tietyn-tyyppiset yhdistelmärahastot suoriutuisivat paremmin markkinoilla.

This master’s thesis examines the success of the Nordic hybrid funds in years 1999–2012. The aim of the paper is to find out, if treasurers have had market timing ability in three different time periods. Periods includes years 1999–2005, 2006–2012 and 1999–2012.

Paper report many well known risk-adjusted performance measures ex-ample Sharpe ratio and Jensen Alfa. Market timing ability is tested by Treynor-Mazuy-model and Henriksson-Merton-model.

This study exhibits that only few treasures really have market timing ability and there is no sign that particular funds automatically perform better than others.