Asuntosijoittamisen kannattavuus Suomen kaupungeissa
Kullaa, Aleksi (2017)
Kandidaatintutkielma
Kullaa, Aleksi
2017
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201701161146
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201701161146
Tiivistelmä
Tämä tutkielma tutkii asuntosijoittamisen kannattavuutta Suomen kaupungeissa vuosina 2005–2015. Tavoitteena on määrittää kaupunkikohtaiset tuotot hyödyntämällä kaupunkikohtaista hinta-, vuokra-, sekä hoitokuluaineistoa. Myös tuottojen keskihajonnalla mitattua riskiä sekä Sharpen indeksiä tarkastellaan kokonaisvaltaisen kuvan saamiseksi kannattavuudesta. Asuntosijoittamisen kannattavuutta verrataan osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden kannattavuuteen samalla ajanjaksolla.
Tutkimuksen mukaan asuntosijoittamisen tuotoissa ja riskeissä on vain vähäisiä eroja kaupunkien välillä. Helsinki osoittautuu kannattavimmaksi kaupungiksi. Suurimmissa kaupungeissa pääosa tuotosta muodostuu asunnon arvonnoususta, pienissä kaupungeissa vuokratuotto on merkittävämpi tuoton lähde. Jokaisen kaupungin asuntomarkkinat osoittautuvat kannattavammiksi sijoituskohteiksi kuin osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat. Asuntomarkkinoiden korrelaatio osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden kanssa on hyvin vähäistä, mikä kertoo hyvistä hajautusmahdollisuuksista.
Tutkimus osoittaa asuntosijoittamisen olevan huomattavan kannattava sijoitusmuoto. Sijoittajan halutessa lyhyellä aikavälillä suurta arvonnousua Helsinki ja pääkaupunkiseutu ovat parhaat kohteet, mutta tasaista kassavirtaa pitkällä aikavälillä preferoivan sijoittajan paras ratkaisu ovat pienet kaupungit. This thesis studies the profitability of a real estate investment in the cities of Finland between 2005 and 2015. The object is to determine the returns in specific submarkets with the help of data consisting of housing prices, rents and management expenses. Also the risk measured with standard deviation of returns is examined, as well as the Sharpe ratio, in order to get comprehensive picture of profitability. The profitability of real estate markets is compared to profitability of stock and bond markets in the same time period.
According to the results, there are no significant differences in returns or risks between real estate sub-markets. Helsinki is proven to be the most profitable city. In biggest cities, the bulk of returns consists of appreciation, while in small cities received rents are the major source of return. It also turns out that every city’s housing markets are more profitable than stock or bond markets. The correlation between housing markets and stock or bond markets is slight, indicating good opportunities for diversification.
The study shows real estate investing to be remarkably profitable form of investing. Helsinki and Helsinki metropolitan area are the best choices to invest for a person who seeks a good appreciation, while small cities can be attractive choices for a person who prefers constant cash flow.
Tutkimuksen mukaan asuntosijoittamisen tuotoissa ja riskeissä on vain vähäisiä eroja kaupunkien välillä. Helsinki osoittautuu kannattavimmaksi kaupungiksi. Suurimmissa kaupungeissa pääosa tuotosta muodostuu asunnon arvonnoususta, pienissä kaupungeissa vuokratuotto on merkittävämpi tuoton lähde. Jokaisen kaupungin asuntomarkkinat osoittautuvat kannattavammiksi sijoituskohteiksi kuin osake- ja joukkovelkakirjamarkkinat. Asuntomarkkinoiden korrelaatio osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoiden kanssa on hyvin vähäistä, mikä kertoo hyvistä hajautusmahdollisuuksista.
Tutkimus osoittaa asuntosijoittamisen olevan huomattavan kannattava sijoitusmuoto. Sijoittajan halutessa lyhyellä aikavälillä suurta arvonnousua Helsinki ja pääkaupunkiseutu ovat parhaat kohteet, mutta tasaista kassavirtaa pitkällä aikavälillä preferoivan sijoittajan paras ratkaisu ovat pienet kaupungit.
According to the results, there are no significant differences in returns or risks between real estate sub-markets. Helsinki is proven to be the most profitable city. In biggest cities, the bulk of returns consists of appreciation, while in small cities received rents are the major source of return. It also turns out that every city’s housing markets are more profitable than stock or bond markets. The correlation between housing markets and stock or bond markets is slight, indicating good opportunities for diversification.
The study shows real estate investing to be remarkably profitable form of investing. Helsinki and Helsinki metropolitan area are the best choices to invest for a person who seeks a good appreciation, while small cities can be attractive choices for a person who prefers constant cash flow.