Corporate governance ja johtoryhmän ominaisuudet ylimmän johtoryhmän palkitsemisen määrittäjinä

Abstract

Tutkimuksen tarkoituksena on tutkia corporate governance -käytäntöjen ja johdon ominaisuuksien vaikutusta ylimmän johtoryhmän käteispalkitsemisen tasoon. Lisäksi tavoitteena on selvittää, toteutuuko palkitseminen johtoryhmän palkitsemiseen liitettyjen teorioiden mukaisesti. Eri muuttujien välisiä yhteyksiä johtoryhmän palkitsemisen kanssa tutkitaan korrelaatioanalyysin ja lineaarisen monimuuttujaregressioanalyysin avulla. Tutkimuksen aineisto koostuu Helsingin pörssissä listatuista yhtiöistä ja neljästä vuodesta aikavälillä 2012–2015. Tutkimuksen aineisto on kerätty vuosikertomuksista, yritysten Internet-sivuilta sekä Amadeus-tietokannasta. Rajausten jälkeen lopullinen aineisto sisältää 245 havaintoa ja sitä käsitellään tutkimuksessa poikkileikkausaineistona. Tutkimuksen tulosten mukaan hallituskoolla ja johtoryhmän koolla on merkittävä vaikutus johtoryhmän käteispalkitsemistasoon. Lisäksi palkitsemistaso selittyy vahvasti myös yrityskoolla. Tulokset tukevat osittain johtajan valta -teoriaa, kun taas tulokset eivät tarjoa tukea agenttiteorialle.

The purpose for this study is to explore the effect of corporate governance mechanisms and top management team characteristics on top management team compensation levels. One target is also to find out if top management team compensation follows several different compensation theories. Connections between different variables and compensation was carried out using correlation analysis and multivariable linear regression. The data of this study consists of listed companies in the Helsinki stock exchange and four years running from 2012 to 2015. The data is collected from annual reports, company websites and Amadeus database. Final sample contains 245 observations and it is treated as a cross-sectional sample. The results of this study reveal that board size and top management team size have a significant effect on top management team cash compensation levels. Compensation levels are also explained strongly by company size. Results support partially managerial power theory while no support for agency theory is found.