Studying market reactions to Fintech companies - Acquisitions and initial public offerings in OECD Countries
Sahi, Heikki (2017)
Pro gradu -tutkielma
2017
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201705226703
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201705226703
Tiivistelmä
Although a plethora of studies focus on different aspects of M&As and IPOs, very few studies concentrate on new technology industries. Such is also the case with the Fintech industry. This thesis studies the reactions to acquisition announcements of Fintech companies, the Fintech IPO short run performance and the Fintech hype period’s effect on these corporate events. In the process of studying market reactions to Fintech companies, this thesis also aims to define what kind of companies belong to the Fintech industry.
The transaction data consists of 36 acquisition announcements and 30 initial public offerings in OECD countries during 2013 - 2016. The acquisitions are studied with the event study methodology and the initial public offerings with mean market-adjusted short run performance methodology.
The results indicate that Fintech acquisition announcements create a 1,08 % positive abnormal return one day after the announcement. The Fintech IPO companies shares experience an average 22,64 % market-adjusted return on first trading day. Further, the Fintech hype period does not have a significant impact on market reactions. Yritysostoja ja osakeanteja on tutkittu laajasti, mutta vain harvat keskittyvät uusiin teknologiatoimialoihin. Näin on myös Fintech -toimialan kohdalla. Tässä Pro Gradussa tutkitaan Fintech -yrityksiin liittyvien yritysostouutisten markkinareaktioita, Fintech -osakeantien lyhyen aikavälin tuottoa, sekä Fintech -yrityksiin liittyvän kiinnostuksen kohoamisen vaikutusta näihin yritystapahtumiin. Tämä tutkielma pyrkii myös määrittämään, millaiset yritykset voidaan luokitella kuuluvaksi Fintech -toimialaan.
Tutkielmassa käytetty data koostuu 36 yritysostouutisesta ja 30 pörssilistautumisesta OECD maissa vuosina 2013 - 2016. Yritysostoja tutkitaan tapahtumatutkimuksella ja listautumisia keskimääräisellä markkinakorjatulla lyhyen aikavälin tuotolla.
Tutkimustulokset kertovat, että Fintech -yritysostouutiset luovat 1,08 % positiivisen ylituoton yksi päivä uutisen jälkeen. Fintech -yritysten osakkeet kokevat keskimäärin 22,64 % markkinakorjatun tuoton ensimmäisenä vaihtopäivänä. Lisäksi yrityksiin kohdistuva kiinnostuksen kasvu ei näytä vaikuttavan pörssimarkkinareaktioihin.
The transaction data consists of 36 acquisition announcements and 30 initial public offerings in OECD countries during 2013 - 2016. The acquisitions are studied with the event study methodology and the initial public offerings with mean market-adjusted short run performance methodology.
The results indicate that Fintech acquisition announcements create a 1,08 % positive abnormal return one day after the announcement. The Fintech IPO companies shares experience an average 22,64 % market-adjusted return on first trading day. Further, the Fintech hype period does not have a significant impact on market reactions.
Tutkielmassa käytetty data koostuu 36 yritysostouutisesta ja 30 pörssilistautumisesta OECD maissa vuosina 2013 - 2016. Yritysostoja tutkitaan tapahtumatutkimuksella ja listautumisia keskimääräisellä markkinakorjatulla lyhyen aikavälin tuotolla.
Tutkimustulokset kertovat, että Fintech -yritysostouutiset luovat 1,08 % positiivisen ylituoton yksi päivä uutisen jälkeen. Fintech -yritysten osakkeet kokevat keskimäärin 22,64 % markkinakorjatun tuoton ensimmäisenä vaihtopäivänä. Lisäksi yrityksiin kohdistuva kiinnostuksen kasvu ei näytä vaikuttavan pörssimarkkinareaktioihin.