Käyttöpääoman hallinnan vaikutus kannattavuuteen suomalaisissa liikelahjayrityksissä
Kämäräinen, Niina (2016)
Kandidaatintutkielma
Kämäräinen, Niina
2016
Tiivistelmä
Käyttöpääoman optimaalisen hallinnan myötä on mahdollista parantaa yrityksen kannattavuutta. Tässä tutkimuksessa selvitetään, miten käyttöpääoman hallinta vaikuttaa suomalaisten liikelahjayritysten kannattavuuteen. Tutkimus rakentuu ensin teoriaosiosta, jossa käydään läpi aiempia tutkimuksia, joissa on tutkittu käyttöpääoman ja kannattavuuden välistä yhteyttä. Aiempien tutkimuksien pohjalta on valittu tarkasteltavat muuttujat, joista on muodostettu neljä tutkittavaa päähypoteesia.
Tutkimusmenetelmänä ovat Pearsonin korrelaatiokerroin ja lineaarinen regressioanalyysi. Kannattavuuden tunnuslukuna käytetään kokonaispääoman tuottoprosenttia. Käyttöpääoman mittareina ovat käyttöpääomasykli, ostovelkojen kiertoaika, myyntisaamisten kiertoaika ja vaihto-omaisuuden kiertoaika. Tutkimuksessa käytettävät kontrollimuuttujat ovat yrityksen koko taseen loppusumman luonnollisella logaritmilla mitattuna, liikevaihdon muutos ja velkaisuusaste.
Tutkimuksen aineisto on kerätty 102 liikelahjayrityksen tilinpäätöstiedoista toimialaluokituksen perusteella Voitto+ -tietokannasta vuosilta 2010 - 2014. Tutkimuksen tuloksena käyttöpääomasyklillä ja vaihto-omaisuuden kiertoajalla on tilastollisesti merkittävä negatiivinen yhteys kokonaispääoman tuottoprosenttiin. Tämä tutkimus vahvistaa aiempien tutkimusten tulosta siitä, että tehostamalla käyttöpääoman hallintaa yritys voi parantaa kannattavuuttaan.
Tutkimus osoittaa, että lyhempi vaihto-omaisuuden kiertoaika parantaa kokonaispääoman tuottoprosenttia. Liikelahja-alalla käyttöpääoman merkitys korostuu varsinkin yrityksissä, joiden vaihto-omaisuuden arvo on suuri. Myyntisaamisten ja ostovelkojen kiertoajalla ei tutkimuksessa ollut tilastollisesti merkittävää yhteyttä kokonaispääoman tuottoprosenttiin. It is possible to increase the company’s profitability through the optimal control of working capital. This study shows how working capital management affects the profitability of Finnish corporate gift industry. The study contains first the theory section with prior studies on the connection of working capital and profitability. Specific variables have been chosen on the basis of these prior studies. The four main hypotheses have been formed from these previous studies. The research methods are Pearson’s correlation coefficient and linear regression analysis. The return on assets is used as the key figure of profitability. The meters for working capital are cash conversion cycle, accounts payable turnover and inventories’ turnover time. The control variables used in this study are the company’s grand total of the balance sheet measured with a natural logarithm, the change in turnover and the degree of indebtedness. The data for this study has been collected from the balance sheets and profit and loss statements of 102 corporate gift companies on the basis of the classification of the branch of business from the Voitto+ database in the years 2010-2014. As a result it can be stated that cash conversion cycle and inventories’ turnover time have a statistically significant negative effect on the return on assets. This study confirms the results of the prior studies stating that a company can improve its profitability by making the control of working capital more efficient. The study shows that a shorter inventories’ turnover time improves the return on assets. In the field of corporate gift industry the impact is emphasized especially in companies with a big value of current assets. The turnover of sales receivables and accounts payables did not have a statistically significant connection with the return on assets.
Tutkimusmenetelmänä ovat Pearsonin korrelaatiokerroin ja lineaarinen regressioanalyysi. Kannattavuuden tunnuslukuna käytetään kokonaispääoman tuottoprosenttia. Käyttöpääoman mittareina ovat käyttöpääomasykli, ostovelkojen kiertoaika, myyntisaamisten kiertoaika ja vaihto-omaisuuden kiertoaika. Tutkimuksessa käytettävät kontrollimuuttujat ovat yrityksen koko taseen loppusumman luonnollisella logaritmilla mitattuna, liikevaihdon muutos ja velkaisuusaste.
Tutkimuksen aineisto on kerätty 102 liikelahjayrityksen tilinpäätöstiedoista toimialaluokituksen perusteella Voitto+ -tietokannasta vuosilta 2010 - 2014. Tutkimuksen tuloksena käyttöpääomasyklillä ja vaihto-omaisuuden kiertoajalla on tilastollisesti merkittävä negatiivinen yhteys kokonaispääoman tuottoprosenttiin. Tämä tutkimus vahvistaa aiempien tutkimusten tulosta siitä, että tehostamalla käyttöpääoman hallintaa yritys voi parantaa kannattavuuttaan.
Tutkimus osoittaa, että lyhempi vaihto-omaisuuden kiertoaika parantaa kokonaispääoman tuottoprosenttia. Liikelahja-alalla käyttöpääoman merkitys korostuu varsinkin yrityksissä, joiden vaihto-omaisuuden arvo on suuri. Myyntisaamisten ja ostovelkojen kiertoajalla ei tutkimuksessa ollut tilastollisesti merkittävää yhteyttä kokonaispääoman tuottoprosenttiin.