Käyttöpääoman hallinnan vaikutus kannattavuuteen suomalaisissa jätehuoltoalan mikro- ja pk-yrityksissä
Peltola, Tuomas (2018)
Kandidaatintutkielma
Peltola, Tuomas
2018
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201801302636
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe201801302636
Tiivistelmä
Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, millainen vaikutus käyttöpääoman hallinnalla on kannattavuuteen suomalaisissa jätehuoltoalan mikro- ja pk-yrityksissä. Lisäksi selvitettiin käyttöpääoman osatekijöiden eli myyntisaamisten, ostovelkojen ja varastonhallinnan vaikutusta kannattavuuteen. Aineistona toimi Amadeus-tietokannasta kerätty paneelidata, joka koostui 142 suomalaisen jätehuoltoalan yrityksen tiedoista vuosilta 2012-2016.
Käyttöpääoman hallintaa mitattiin käyttöpääoman kiertoajalla (NTC), osatekijöiden hallintaa niiden kiertoajoilla ja kannavuutta kokonaispääoman tuotolla (ROA). Tutkimusmenetelminä käytettiin korrelaatio- ja regressioanalyyseja. Regressioanalyysit toteutettiin kiinteiden vaikutusten menetelmällä ja regressiomalleihin sisällytettiin selittävien muuttujien lisäksi yrityksen kokoa, kasvua ja maksuvalmiutta kuvaavat kontrollimuuttujat.
Tutkimuksen tulokset osoittavat, että käyttöpääoman hallinnan ja kannattavuuden välillä on tilastollisesti merkitsevä positiivinen yhteys. Osatekijöistä ostovelkojen kiertoajalla havaittiin olevan negatiivinen vaikutus kannattavuuteen, kun muiden osatekijöiden osalta merkittävää vaikutusta ei löydetty. Saadut tulokset ovat varsinkin käyttöpääoman osalta ristiriitaisia aikaisempien tulosten kanssa.
Tutkimuksen tuloksista voidaan vetää johtopäätös, että ostovelkojen kiertoaikaa lyhentämällä mikro- ja pk-yrityksien on mahdollista parantaa kannattavuuttaan jätehuoltoalalla. Tämän tutkimuksen perusteella ei kuitenkaan voida ottaa kantaa siihen, parantaako ostovelkojen kiertoajan lyhentäminen kannattavuutta vain johonkin tiettyyn pisteeseen asti. The purpose of this study was to find out how working capital management (WCM) affects micro, small and medium-sized firms’ profitability in the Finnish waste management industry. In addition, it was examined whether the components of working capital – accounts receivable, accounts payable and inventory – had any effect on profitability. A paneldata collected from the Amadeus-database was used in this study. It consisted of 142 Finnish waste management firms´ financial information from the years 2012-2016.
Working capital management was measured with net trade cycle (NTC) while the components were measured with their turnover times. Return on assets (ROA) was used as the measure for profitability. Correlation analysis and panel regression analysis were used as research methods. The regression models were put into practice by using fixed effects method. Also instrumental variables for firm size, growth and liquidity were implemented in every regression.
The results indicate that there is a statistically significant positive relationship between working capital management and profitability. On the other hand, the accounts payable possesses a significant negative effect on profitability, while the other components do not have significant influence. The results, especially concerning WCM, are partially contradictory with previous results.
Based on the results it can be deduced that with shortening the turnover time of accounts payable it is possible for micro, small and medium-sized firms to improve their profitability in the Finnish waste management industry. Although, this study does not take a stand whether that holds true only until a certain point.
Käyttöpääoman hallintaa mitattiin käyttöpääoman kiertoajalla (NTC), osatekijöiden hallintaa niiden kiertoajoilla ja kannavuutta kokonaispääoman tuotolla (ROA). Tutkimusmenetelminä käytettiin korrelaatio- ja regressioanalyyseja. Regressioanalyysit toteutettiin kiinteiden vaikutusten menetelmällä ja regressiomalleihin sisällytettiin selittävien muuttujien lisäksi yrityksen kokoa, kasvua ja maksuvalmiutta kuvaavat kontrollimuuttujat.
Tutkimuksen tulokset osoittavat, että käyttöpääoman hallinnan ja kannattavuuden välillä on tilastollisesti merkitsevä positiivinen yhteys. Osatekijöistä ostovelkojen kiertoajalla havaittiin olevan negatiivinen vaikutus kannattavuuteen, kun muiden osatekijöiden osalta merkittävää vaikutusta ei löydetty. Saadut tulokset ovat varsinkin käyttöpääoman osalta ristiriitaisia aikaisempien tulosten kanssa.
Tutkimuksen tuloksista voidaan vetää johtopäätös, että ostovelkojen kiertoaikaa lyhentämällä mikro- ja pk-yrityksien on mahdollista parantaa kannattavuuttaan jätehuoltoalalla. Tämän tutkimuksen perusteella ei kuitenkaan voida ottaa kantaa siihen, parantaako ostovelkojen kiertoajan lyhentäminen kannattavuutta vain johonkin tiettyyn pisteeseen asti.
Working capital management was measured with net trade cycle (NTC) while the components were measured with their turnover times. Return on assets (ROA) was used as the measure for profitability. Correlation analysis and panel regression analysis were used as research methods. The regression models were put into practice by using fixed effects method. Also instrumental variables for firm size, growth and liquidity were implemented in every regression.
The results indicate that there is a statistically significant positive relationship between working capital management and profitability. On the other hand, the accounts payable possesses a significant negative effect on profitability, while the other components do not have significant influence. The results, especially concerning WCM, are partially contradictory with previous results.
Based on the results it can be deduced that with shortening the turnover time of accounts payable it is possible for micro, small and medium-sized firms to improve their profitability in the Finnish waste management industry. Although, this study does not take a stand whether that holds true only until a certain point.