The relationship between corporate social responsibility and financial performance in OMX Nordic 40

Abstract

Corporate Social Responsibility (CSR) is a rapidly growing phenomenon in the global world and economy. It has gained a lot of attention because of increased regulation and global issues such as global warming, company scandals and economic recessions. Hence, CSR and its effect on company financial performance (CFP) has been studied ever since with a great variety between researches without any consensus.

This thesis studied the nature of the relationship between CSR and CFP in OMX Nordic 40 Index during 2009-2017 because this market has not been studied before from this perspective. Moreover, this thesis deepened the analysis by examining the CSR-CFP relationship with individual CSR categories. This thesis used panel data of four different CSR categories and ROA, ROE and stock returns as CFP measure. The data sample consisted of quarterly data. Company’s total assets were used as a control variable.

This thesis discovered that there is a positive relationship between CSR and ROA and ROE but no relationship with stock returns. In addition, it seemed that individual CSR categories have a positive effect on ROE and ROA, whereas the relationship was negative with stock returns, respectively.

Yritysvastuu on nopeaan tahtiin kasvava ilmiö globaalissa maailmassa ja taloudessa, joka on kerännyt paljon huomiota tiukentuneen lainsäädännön ja erilaisten ilmiöiden, kuten ilmastonmuutos, finanssikriisi ja liiketoimintaskandaalit, seurauksena. Nämä syyt ovat aikaansaanet paljon erilaisia tutkimuksia vuosikymmenten ajan siitä, miten yritysvastuu vaikuttaa taloudelliseen suoriutumiseen. Toistaiseksi tutkijat eivät ole löytäneet yhteisymmärrystä asiasta laajan tutkimustuloskirjon takia.

Tämän tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, miten yritysvastuu vaikuttaa taloudelliseen suoriutumiseen OMX Nordic 40 –indeksissä, koska kyseistä markkinaa ei ole yritysvastuun kannalta juurikaan tutkittu. Lisäksi tässä tutkimuksessa pyrittiin löytämään syvällisempi vastaus tällä suhteelle yksittäisten yritysvastuukategorioiden avulla. Yritysvastuuaineisto koostui neljästä eri kategoriasta, ja taloudellista suoriutumista mitattiin ROA:lla, ROE:lla ja osinkotuotoilla. Neljännesvuosittaisesta datasta muodostettiin paneelidata vuosilta 2009-2017. Tämä tutkimus löysi yritysvastuun ja ROE:n ja ROA:n väliltä positiivisen yhteyden, kun yritysvastuuta käsiteltiin sekä yhtenä kokonaisuutena että yksittäisinä kategorioina. Toisaalta, yritysvastuun ja osaketuottojen välillä löydettiin tilastollisesti merkitsevä negatiivinen yhteys.