Kansainvälisten ilmastoneuvotteluiden vaikutus pörssi-indekseihin

Abstract

Tämä kandidaatintutkielma selvittää, miten kansainväliset ilmastoneuvottelut vaikuttavat pörssi-indekseihin. Tutkimuksen taustalla on kysymys siitä, minkälaisen painoarvon rahoitusmarkkinat ja sijoittajat asettavat ilmastonmuutoksen torjunnalle. Tutkimus keskittyy maantieteellisesti Yhdysvaltoihin ja Intiaan. Kummastakin maasta tarkasteluun on valittu kyseisen maan yrityksistä koostuva yleisindeksi. Ilmastoneuvotteluja on tutkimuksen tekohetkellä järjestetty 22 kappaletta. Tutkimuksessa käsitellään myös ilmastonmuutosta ja sen vaikutuksia. Ilmastonmuutos on vakava maailmanlaajuinen uhka, joka tulee vaikuttamaan luontoon, talouteen, ihmisten elämään ja elämisen laatuun maapallolla. Tutkimuksessa käydään myös läpi ilmastoneuvotteluiden merkitystä ilmastonmuutoksen torjunnassa. Tämän katsauksen perusteella on perusteltua olettaa, että ilmastoneuvotteluilla voi olla vaikutuksia indekseihin. Tutkimusmenetelmänä käytettiin tapahtumatutkimusta, jossa selvitettiin tutkittavien indeksien keskimääräiset epänormaalit tuotot kaksi viikkoa kestävien ilmastoneuvottelujen viimeisen viikon aikana sekä viikko niiden jälkeen. Keskimääräiset epänormaalit tuotot olivat ilmastoneuvotteluiden viimeisenä päivänä Yhdysvalloissa 0,3403 % ja Intiassa -0,0430 %. Keskimääräiset epänormaalit tuotot olivat eri suuntaisia Yhdysvalloissa ja Intiassa. Vaikka keskimääräiset epänormaalit tuotot olivat tilastollisesti merkittäviä, voidaan todeta, etteivät muutokset indekseissä olleet kovin suuria.

This Bachelor’s thesis examines how international climate conferences affect stock indices. Thesis is based on a question how financial markets and investors value the battle against climate change. Thesis is focused geographically on the United States and India. This thesis covers 22 climate negotiations from 1995 to 2016. Climate change and its effects are also addressed in this thesis. Climate change is a serious global threat that will affect nature, economics and the quality of life. Climate conferences and their significance in the battle against climate change are also analyzed. According to this overview, it is reasonable to expect that climate negotiations might influence stock indices. The effects on indices are calculated using event study methodology. Average and cumulative abnormal returns during the last week of the conferences and during a week after the conferences were calculated according to this methodology. In the last day of the conference abnormal returns were 0,3404 % in the United States and −0,0430 % in India. Even though the abnormal returns were statistically significant, it can be the stated that the amounts of abnormal returns were not remarkable. Cumulative abnormal returns were not statistically significant in any of the examined time frames in both indices.