Performance of oversold stocks at the Helsinki Stock Exchange
Härkönen, Eppu (2019)
Kandidaatintutkielma
2019
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
http://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2019082725646
http://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2019082725646
Tiivistelmä
The aim of this thesis is to find out whether abnormal returns can be gained within the stock market short-term, by categorizing the stocks to oversold/overbought conditions with a Relative strength index (RSI) and taking into account the short-term trend the stocks are experiencing. The research is conducted with stocks listed in the Helsinki stock exchange and carried out as a quantitative portfolio analysis, by utilizing a time series data collected from the Nasdaq databases between 31.05.2019 – 28.06.2019. The data is analyzed by the returns of the portfolio’s as well as their risk adjusted indicators.
The results show that within the period reviewed, categorizing stocks to oversold conditions would have resulted in greater profits than the market. Overbought stocks instead have a lower expected return in comparison to the market. Both results are in line with previous academic hypothesis. The trend of the stock affects its performance to recover from severe conditions. In both cases if the stocks had an uptrend before an oversold/overbought condition its returns were greater. Tämän tutkielman tarkoituksena on selvittää, voidaanko osakemarkkinoilla saavuttaa lyhytaikaisesti ylituottoa luokittelemalla osakkeet ylimyytyihin ja yliostettuihin niiden suhteellisen vahvuuden indeksillä (RSI) ja jakamalla osakkeet niiden trendin perusteella. Tutkielma tehdään Helsingin pörssissä noteerattujen osakkeiden kanssa ja toteutetaan kvantitatiivisena portfolioanalyysina hyödyntämällä Nasdaq tietokannasta 31.05.2019 – 28.06.2019 kerättyä aikasarjadataa. Kerättyä tietoa analysoidaan niiden tuottojen ja riskikorjattujen indikaattorien avulla.
Tutkielman tulokset osoittavat, että tarkastellulla aikavälillä osakkeiden luokittelu ylimyytyihin olisi johtanut markkinoita suurempiin tuottoihin. Yliostetuilla osakkeilla on sen sijaan markkinoita alhaisempi tuotto-odotus. Molemmat havainnot myötäilevät aikaisempia akateemisia tutkimustuloksia. Osakkeen trendi vaikuttaa sen kykyyn suoriutua epänormaaleista olosuhteista. Molemmissa tapauksissa, jos osakkeella oli nousujohteinen trendi ennen ylimyytyä/yliostettua tilaa, olivat sen tuotot suuremmat.
The results show that within the period reviewed, categorizing stocks to oversold conditions would have resulted in greater profits than the market. Overbought stocks instead have a lower expected return in comparison to the market. Both results are in line with previous academic hypothesis. The trend of the stock affects its performance to recover from severe conditions. In both cases if the stocks had an uptrend before an oversold/overbought condition its returns were greater.
Tutkielman tulokset osoittavat, että tarkastellulla aikavälillä osakkeiden luokittelu ylimyytyihin olisi johtanut markkinoita suurempiin tuottoihin. Yliostetuilla osakkeilla on sen sijaan markkinoita alhaisempi tuotto-odotus. Molemmat havainnot myötäilevät aikaisempia akateemisia tutkimustuloksia. Osakkeen trendi vaikuttaa sen kykyyn suoriutua epänormaaleista olosuhteista. Molemmissa tapauksissa, jos osakkeella oli nousujohteinen trendi ennen ylimyytyä/yliostettua tilaa, olivat sen tuotot suuremmat.