Effectiveness of technical trading strategies on intraday bitcoin markets
Tanner, Visa (2019)
Pro gradu -tutkielma
2019
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2019121046527
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2019121046527
Tiivistelmä
The purpose of this thesis is to learn if it’s possible to gain higher risk-adjusted profits than buy-and-hold -strategy on intraday bitcoin markets using moving averages or trading range breakout. Data used is price notations of bitcoin with 1-minute interval from 2017 to 2019.
There were many strategies that statistically significantly outperformed buy-and-hold -strategy even when trading fees were reduced. Different methods such as stop-loss and bands were able to significantly reduce volatility of returns. However, same trading rules don’t work well in different market conditions. Results from the train-set and test-set differed largely and were therefore not valid. Also, none of the strategies were able to outperform CCi30 cryptocurrency index when fees were reduced.
Therefore, while some support was found to conclude that outperforming the index is possible, more data and research would be needed to validate these results. Tämän tutkielman tarkoituksena on tutkia, onko liukuvien keskiarvojen tai tuki- ja vastustasojen (eng. trading range breakout) avulla mahdollista saavuttaa ylituottoa osta-ja-pidä -strategiaan verrattuna päivänsisäisessä kaupankäynnissä bitcoin-markkinoilla. Käytetty data sisältää bitcoinin minuutin väliset hintanoteeraukset vuodesta 2017 marraskuulle 2019.
Tutkielmassa löytyi useita strategioita, jotka tuottivat tilastollisesti merkitseviä ylituottoja osta-ja-pidä -strategiaan verratessa jopa kaupankäyntikulut huomioidessa. Volatiliteettia saatiin laskettua tilastollisesti merkitsevästi käyttämällä metodeita, kuten stop-loss. Samat strategiat eivät kuitenkaan toimineet erilaisten markkinatrendien aikana ja tulokset treeni- ja testidatoissa erosivat toisistaan merkittävästi. Yksikään strategioista ei myöskään voittanut suurimpien kryptovaluutoiden arvoa seuraavaa CCi30 indeksiä, jos kaupankäyntikustannukset otettiin huomioon.
Osta-ja-pidä strategian voittaminen on tämän tutkielman perusteella mahdollista tietyissä tapauksissa, mutta lisää aineistoa ja tutkimusta tarvittaisiin, jotta tuloksia voitaisiin pitää valideina.
There were many strategies that statistically significantly outperformed buy-and-hold -strategy even when trading fees were reduced. Different methods such as stop-loss and bands were able to significantly reduce volatility of returns. However, same trading rules don’t work well in different market conditions. Results from the train-set and test-set differed largely and were therefore not valid. Also, none of the strategies were able to outperform CCi30 cryptocurrency index when fees were reduced.
Therefore, while some support was found to conclude that outperforming the index is possible, more data and research would be needed to validate these results.
Tutkielmassa löytyi useita strategioita, jotka tuottivat tilastollisesti merkitseviä ylituottoja osta-ja-pidä -strategiaan verratessa jopa kaupankäyntikulut huomioidessa. Volatiliteettia saatiin laskettua tilastollisesti merkitsevästi käyttämällä metodeita, kuten stop-loss. Samat strategiat eivät kuitenkaan toimineet erilaisten markkinatrendien aikana ja tulokset treeni- ja testidatoissa erosivat toisistaan merkittävästi. Yksikään strategioista ei myöskään voittanut suurimpien kryptovaluutoiden arvoa seuraavaa CCi30 indeksiä, jos kaupankäyntikustannukset otettiin huomioon.
Osta-ja-pidä strategian voittaminen on tämän tutkielman perusteella mahdollista tietyissä tapauksissa, mutta lisää aineistoa ja tutkimusta tarvittaisiin, jotta tuloksia voitaisiin pitää valideina.