Analyzing market conditions for enhanced performance of variable-length moving average trading rules : an experimental approach with artificial data

Abstract

The focus of this study is to provide alternative evidence behind the behavior of a set of three Variable-Length Moving Average trading rules in altering market conditions. The experimental approach, using an artificially generated dataset that imitates real-world stock returns, proves the relationship between the statistical properties of the underlying time-series and the performance of the three trading rules. The magnitude of first-order serial correlation and volatility have a significant impact on the performance of Variable-Length Moving Average trading rules when compared to the conventional buy-and-hold strategy. The results suggest that the three technical trading rules are only able to outperform the conventional strategy in specific, rather uncommon conditions, where strong positive first-order serial correlation and high volatility are prevailing. The findings are consistent with the Adaptive Market Hypothesis presenting further evidence to the controversial debate between the technicians and the fundamentalists.

Tämän tutkimuksen tarkoitus on tuoda aiemmasta poikkeavaa tietoa kolmen muuttuvan pituuden liukuva keskiarvo strategian suorituskyvystä vaihtelevissa markkinaolosuhteissa. Tutkimus on toteutettu tavalla, joka hyödyntää keinotekoisesti simuloitua, todellisia osakekursseja mukailevaa dataa. Empiiriset tutkimustulokset osoittavat jo aiemmin löydetyn yhteyden osakekurssien tilastollisten ominaisuuksien sekä treidausstrategioiden suorituskyvyn välillä todeksi. Autokorrelaation vahvuus sekä volatiliteetti vaikuttavat tutkittujen treidausstrategioiden suorituskykyyn tilastollisesti merkitsevästi, kun suorituskykyä verrataan perinteiseen, osta ja pidä strategiaan. Tulokset osoittavat myös, että tutkitut kolme muuttuvan pituuden liukuva keskiarvo strategiaa suoriutuvat perinteistä strategiaa paremmin ainoastaan harvinaisissa markkinaolosuhteissa autokorrelaation vahvuuden sekä volatiliteetin ollessa suurta. Tutkimustulokset ovat johdonmukaisia mukautuvien markkinoiden hypoteesin kanssa tuoden lisää näyttöä kiistanalaiseen väittelyyn perinteisten sekä uuden aikakauden teknisten sijoittajien välille.