Omistusrakenteen vaikutus teollisuusyritysten taloudelliseen menestymiseen
Ranki, Noora (2020)
Kandidaatintutkielma
Ranki, Noora
2020
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2020060942472
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2020060942472
Tiivistelmä
Tämän tutkielman tavoitteena on selvittää, onko omistusrakenteen hajautumisasteella yhteyttä teollisuusyritysten taloudelliseen menestymiseen. Tutkielman teoreettisen viitekehyksen muodostavat päämies-agenttiteoria, sekä stewardship – teoria, jotka muodostavat molemmat oman viitekehyksensä sille, miten omistuksen hajautuminen sekä omistajuuden ja johtajuuden eriytyminen vaikuttavat yrityksen taloudelliseen suorituskykyyn.
Tutkimusaineistona käytetään poikkileikkausaineistoa eurooppalaisista teollisuusyrityksistä vuodelta 2017. Tutkimus suoritetaan kvantitatiivisena tutkimuksena, ja päätutkimusmenetelmänä hyödynnetään varianssianalyysia sekä kovarianssianalyysia. Tämän lisäksi tutkimuksessa on hyödynnetty askeltavaa regressioanalyysia kontrollimuuttujien valinnassa ennen varsinaisia analyyseja. Tutkimuksen laatua on parannettu suorittamalla muuttujille logaritmisia muunnoksia, sekä poistamalla äärihavaintoja. Ennen varsinaisia analyyseja tutkielmassa tarkastellaan huolellisesti aineiston muuttujien sekä vihetermien lineaarisuutta, normaalijakautuneisuutta, homoskedastisuutta sekä multikollineaarisuutta.
Tutkimustulokset paljastavat, että omistusrakenteen hajautumisasteella ei ole selkeää, tilastollisesti merkitsevää yhteyttä yrityksen taloudelliseen menestymiseen, jota tutkimuksessa mitataan pääoman tuotolla sekä voittoprosentilla. Tämä tulos on yhtenevä aiempien saman aihealueen tutkimusten kanssa, ja tulokset saavat tukea myös erityisesti stewardship – teorian antamasta viitekehyksestä. This thesis aims to inspect whether the degree of decentralization of the ownership structure is related to the financial success of industrial companies. The theoretical framework of the thesis consists of the principal-agent theory, as well as the Stewardship theory, which both form their own frame of reference for how the decentralization of ownership and the differentiation of ownership and leadership affect the company's financial performance.
The research material used is cross-sectional data from European industrial companies from year 2017. The research is executed as statistical research, and the main research methods that are used in this study are analysis of variance and analysis of covariance. In addition, the study
has utilized stepwise regression analysis in the selection of control variables prior to the actual analyses. The quality of the study has been improved by performing logarithmic transformations on the variables, as well as eliminating extreme observations. Before the actual analyses, the study examines the linearity, normal distribution, homoskedasticity and multicollinearity of the variables and residuals.
The findings of the study reveal that the degree of decentralization of the ownership structure does not have a clear, statistically significant relation to the company's financial success, which is measured in the study by return on capital and profit margin. This result is consistent with previous studies in the same field, and the results are also supported by the frame of reference provided by Stewardship theory in particular.
Tutkimusaineistona käytetään poikkileikkausaineistoa eurooppalaisista teollisuusyrityksistä vuodelta 2017. Tutkimus suoritetaan kvantitatiivisena tutkimuksena, ja päätutkimusmenetelmänä hyödynnetään varianssianalyysia sekä kovarianssianalyysia. Tämän lisäksi tutkimuksessa on hyödynnetty askeltavaa regressioanalyysia kontrollimuuttujien valinnassa ennen varsinaisia analyyseja. Tutkimuksen laatua on parannettu suorittamalla muuttujille logaritmisia muunnoksia, sekä poistamalla äärihavaintoja. Ennen varsinaisia analyyseja tutkielmassa tarkastellaan huolellisesti aineiston muuttujien sekä vihetermien lineaarisuutta, normaalijakautuneisuutta, homoskedastisuutta sekä multikollineaarisuutta.
Tutkimustulokset paljastavat, että omistusrakenteen hajautumisasteella ei ole selkeää, tilastollisesti merkitsevää yhteyttä yrityksen taloudelliseen menestymiseen, jota tutkimuksessa mitataan pääoman tuotolla sekä voittoprosentilla. Tämä tulos on yhtenevä aiempien saman aihealueen tutkimusten kanssa, ja tulokset saavat tukea myös erityisesti stewardship – teorian antamasta viitekehyksestä.
The research material used is cross-sectional data from European industrial companies from year 2017. The research is executed as statistical research, and the main research methods that are used in this study are analysis of variance and analysis of covariance. In addition, the study
has utilized stepwise regression analysis in the selection of control variables prior to the actual analyses. The quality of the study has been improved by performing logarithmic transformations on the variables, as well as eliminating extreme observations. Before the actual analyses, the study examines the linearity, normal distribution, homoskedasticity and multicollinearity of the variables and residuals.
The findings of the study reveal that the degree of decentralization of the ownership structure does not have a clear, statistically significant relation to the company's financial success, which is measured in the study by return on capital and profit margin. This result is consistent with previous studies in the same field, and the results are also supported by the frame of reference provided by Stewardship theory in particular.