Sustainability strategies in real estate investment after the Paris Climate Agreement

Abstract

Climate change and urbanizations are megatrends impacted by real estate investments as part of the building industry. Real estate investments are globally worth 50 trillion US dollars; at the same time, the building industry is responsible for a significant amount of global energy consumption and emissions, which are contributing to climate change. The Paris Climate Agreement, applied in 2016, is an agreement between the United Nations countries. The agreement’s purpose is to limit climate change to 1,5 Celsius degrees compared to pre-industrial times. The agreement has several programs; one of them is for real estate investments, targeting them to steer investments towards sustainable real estate development.

The main objective of this master thesis is to investigate if the Paris Climate Agreement has impacted on sustainability strategies of real estate investment companies. An empirical framework for this investigation is created by utilizing the content of the program of sustainable finance (UNEPFi) to determine the relevant investigation topics, concentrating on environmental, social and governmental (ESG) reporting, energy and emissions. The created framework is applied to the 60 largest market cap global companies using the data they have provided for their sustainability actions and targets. The impact of the Paris Climate Agreement is investigated by searching the statistical significance of the companies’ sustainability data before and after year 2016.

The results of the investigations are showing an increasing trend toward ESG reporting and energy and emissions target setting. Energy intensity and emissions intensity do not show consistent numbers, but they are growing in the large picture. Statistical significance was not found from the evidence.

The Paris Climate Agreement can have an impact on real estate investment companies by increasing awareness of sustainability because an increasing number of companies are reporting their ESG information and are setting targets for energy efficiency and emissions.

Ilmastonmuutos ja kaupungistuminen ovat kiinteistöalaan vaikuttavia megatrendejä. Kiinteistöihin vuosittain tehtävät investoinnit ovat arvoltaan 50 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Saman aikaisesti koko rakennusala aiheuttaa merkittävän määrän globaalista energiankulutuksesta ja päästöistä jotka voimistavat ilmastonmuutosta. Pariisin ilmastosopimus astui voimaan vuonna 2016 sitoen kaikkia Yhdistyneiden Kansakuntien valtioita. Ilmastosopimuksen tavoite on rajata ilmaston lämpeneminen 1,5 celsiusasteeseen esiteolliseen aikaan verrattuna. Sopimukseen nojaten on tehty lukuisia ohjelmia, joiden tavoitteena on tukea ilmastonmuutoksen pysäyttämistä. Yksi näistä ohjelmista on tarkoitettu kiinteistöalalle ja ohjelma tavoittelee erityisesti kiinteistöalan investointien ohjaamista kestävän kehityksen mukaisiin kohteisiin.

Tämän työn päätavoite on tutkia onko Pariisin ilmastosopimus vaikuttanut kiinteistöalan investointien kestävän kehityksen strategioihin. Viitekehyksenä on kestävän kehityksen investointien (UNEPFi) sisältö keskittyen strategiaosuuteen johon kuuluu vastuullisuusraportointi (ESG), energia ja päästöt. Edellä mainittuja seikkoja on tutkittu 60 markkinaosuudeltaan suurimman kiinteistöalan investointiyrityksen kautta tilastollisen merkitsevyyden löytämiseksi yritysten kestävän kehityksen datasta verraten muutoksia vuoden 2016 taitekohdassa.

Tulokset ESG-raportointia, energiaa ja päästöjä tutkittaessa osoittavat kasvavaa kiinnostusta edellä mainittuja kohtaan, mutta tilastollista merkitsevyyttä Pariisin ilmastosopimusvuoden 2016 taitekohdasta ei löydetty. Pariisin ilmastosopimus on voinut kasvattaa tietoisuutta yrityksissä, koska ESG -raporttien määrä on kasvanut ja energialle ja emissioille on asetettu aiempaa enemmän tavoitteita kiinteistöihin investoivissa yrityksissä.