Stock performance of financial sector companies listed in Nasdaq Nordic stock exchange during 2007–2016
Seppä, Alina (2021)
Kandidaatintutkielma
Seppä, Alina
2021
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202101192151
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202101192151
Tiivistelmä
The purpose of this bachelor’s thesis is to examine the performance of the financial sector stocks listed in Nasdaq Nordic stock exchange during 2007–2016. Furthermore, the aim of this study is to evaluate Nordic financial sector as an investment and the profitability of the stocks.
The entire observation period is divided into three consecutive sub-periods: financial crisis 2007–2009, European debt crisis 2010–2012 and recovery 2013–2016. The empirical part of the thesis is carried out using quantitative methods. The data consists of 48 stocks of Finnish, Swedish and Danish companies which are classified under the industry of banks, financial services or insurance. Return rate, annual volatility and the following risk-adjusted performance measures are used to assess the stock performance: Sharpe ratio, Sortino ratio, Treynor ratio and Jensen’s alpha. The results are compared to four indices: OMX Nordic 40, STOXX Europe 600 ex-Financials, STOXX Europe 600 Financials and STOXX North America 600 Banks.
The results of the study are parallel with previous research, as the stocks of the Nordic financial sector proved to be fairly sensitive to market fluctuation and the changes of economic environment and the Nordic financial sector was more profitable than European financial sector on some measures during the Financial crisis. The performance of the Nordic financial sector was the most successful during the sub-period of recovery, when their profitability was at its highest and the performance in comparison to the indices were at its best during entire observation period. Tämän kandidaatintutkielman tarkoitus on tutkia Nasdaq Nordic -pörssissä listautuneiden rahoitusalan yritysten osakkeiden suoriutumista vuosina 2007–2016. Lisäksi tavoitteena on arvioida osakkeita sijoituskohteena sekä niiden tuottoisuutta omistajilleen.
Tutkimukseen valittu ajanjakso kokonaisuudessaan jaetaan kolmeen peräkkäiseen tarkastelujaksoon, jotka ovat finanssikriisi 2007–2009, Euroopan velkakriisi 2010–2012 sekä palautuminen 2013–2016. Tutkimus toteutetaan kvantitatiivisin menetelmin, ja aineisto sisältää yhteensä 48 suomalaisen, ruotsalaisen tai tanskalaisen yrityksen osaketta. Yritykset ovat toimialaluokitukseltaan pankkeja, rahoituspalveluyrityksiä tai vakuutusyhtiöitä. Osakkeiden suoriutumisen arviointiin käytetään tuottoa, vuotuista volatiliteettia sekä seuraavia riskisuhteutetun tuoton mittareita: Sharpen luku, Sortinon luku, Treynorin luku sekä Jensenin alfa. Tuloksia verrataan neljään indeksiin, jotka ovat OMX Nordic 40, STOXX Europe 600 ex-Financials, STOXX Europe 600 Financials ja STOXX North America 600 Banks.
Tutkimustulokset ovat samansuuntaisia suhteessa aiempaan tutkimukseen, sillä Pohjoismaisen rahoitusalan osakkeet osoittautuivat melko herkiksi markkinoiden heilahtelulle ja taloudellisen toimintaympäristön muutoksille sekä pärjäsivät jossain määrin eurooppalaista rahoitussektoria paremmin finanssikriisissä. Pohjoismaisen rahoitussektorin osakkeet suoriutuivat parhaiten palautumisen tarkastelujaksolla, jolloin niiden tuottoisuus oli korkeimmillaan sekä niiden suoriutuminen suhteessa verrokki-indekseihin oli koko tutkimusjakson parasta.
The entire observation period is divided into three consecutive sub-periods: financial crisis 2007–2009, European debt crisis 2010–2012 and recovery 2013–2016. The empirical part of the thesis is carried out using quantitative methods. The data consists of 48 stocks of Finnish, Swedish and Danish companies which are classified under the industry of banks, financial services or insurance. Return rate, annual volatility and the following risk-adjusted performance measures are used to assess the stock performance: Sharpe ratio, Sortino ratio, Treynor ratio and Jensen’s alpha. The results are compared to four indices: OMX Nordic 40, STOXX Europe 600 ex-Financials, STOXX Europe 600 Financials and STOXX North America 600 Banks.
The results of the study are parallel with previous research, as the stocks of the Nordic financial sector proved to be fairly sensitive to market fluctuation and the changes of economic environment and the Nordic financial sector was more profitable than European financial sector on some measures during the Financial crisis. The performance of the Nordic financial sector was the most successful during the sub-period of recovery, when their profitability was at its highest and the performance in comparison to the indices were at its best during entire observation period.
Tutkimukseen valittu ajanjakso kokonaisuudessaan jaetaan kolmeen peräkkäiseen tarkastelujaksoon, jotka ovat finanssikriisi 2007–2009, Euroopan velkakriisi 2010–2012 sekä palautuminen 2013–2016. Tutkimus toteutetaan kvantitatiivisin menetelmin, ja aineisto sisältää yhteensä 48 suomalaisen, ruotsalaisen tai tanskalaisen yrityksen osaketta. Yritykset ovat toimialaluokitukseltaan pankkeja, rahoituspalveluyrityksiä tai vakuutusyhtiöitä. Osakkeiden suoriutumisen arviointiin käytetään tuottoa, vuotuista volatiliteettia sekä seuraavia riskisuhteutetun tuoton mittareita: Sharpen luku, Sortinon luku, Treynorin luku sekä Jensenin alfa. Tuloksia verrataan neljään indeksiin, jotka ovat OMX Nordic 40, STOXX Europe 600 ex-Financials, STOXX Europe 600 Financials ja STOXX North America 600 Banks.
Tutkimustulokset ovat samansuuntaisia suhteessa aiempaan tutkimukseen, sillä Pohjoismaisen rahoitusalan osakkeet osoittautuivat melko herkiksi markkinoiden heilahtelulle ja taloudellisen toimintaympäristön muutoksille sekä pärjäsivät jossain määrin eurooppalaista rahoitussektoria paremmin finanssikriisissä. Pohjoismaisen rahoitussektorin osakkeet suoriutuivat parhaiten palautumisen tarkastelujaksolla, jolloin niiden tuottoisuus oli korkeimmillaan sekä niiden suoriutuminen suhteessa verrokki-indekseihin oli koko tutkimusjakson parasta.