Is Disruptive Technology Investing Worth it? : Performance comparison of thematic ETFs and sectoral ETFs

Abstract

This thesis uses data from Thomson Reuters datastream to compare the performance of disruptive technology thematic ETFs and sectoral ETFs to the Standard and Poor’s 500 Composite index from the start of 2015 to the end of 2020. The thesis is conducted quan-titative with a sample of 34 ETFs, 12 thematic and 22 sectoral ETFs. The ETFs are com-pared by annualized returns, volatility, expense ratio, and risk-adjusted measures Sharpe ratio, Jensen’s alpha, and Treynor ratio. Disruptive technology thematic ETFs and sectoral ETFs are categorized by the ETFs’ investment objectives. The aim of this thesis is to find answers if thematic ETFs beat the sectoral ETFs, if equally weighted disruptive technology ETF portfolio beats the Standard & Poor’s 500, if thematic ETFs manage alpha returns, and does higher expense ratio leads to higher returns. Thematic ETFs did beat the sectoral ETFs in the timeframe. Disruptive technology thematic ETFs also managed to beat the com-parison index and also the broader sectoral ETFs beat the comparison index by some margin. In the thesis timeframe from the start of 2015 to the end of 2020 equally weighted disruptive technology ETF portfolio gave above-market returns underlining the superior performance of the technology sector in recent years. The results if a higher expense ratio leads to higher returns are ambiguous. While thematic ETFs with a higher average expense ratio managed to beat the sectoral ETFs, some of the higher expense ratio ETFs performed poorly and very low expense ratio ETFs exceptionally.

Tämä kandidaatintutkielma vertaa disruptiiviseen teknologian teema ETF-rahastojen, -sektori-ETF rahastojen sekä -kuolleiden ETF-rahastojen menestymistä suhteessa Standard and Poor’s 500 indeksiin vuosina 2015–2020. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisella tutkimusmenetelmällä 34 ETF-rahaston aineistolla, joista 12 on teema ETF rahastoja, ja 22 sektori ETF rahastoja. ETF rahastoja verrataan annualisoitujen tuottojen, volatiliteetin, ja riskisuhteutettujen mittareiden Sharpen luvun, Jensenin alphan sekä Treynorin luvun avulla. Disruptiivisen teknologian teema ETF rahastot ja sektori ETF rahastot on kategorisoitu rahastojen investointi tavoitteiden perusteella. Tämän kandidaatin tutkielman tavoitteena on tutkia menestyvätkö teema ETF rahastot sektori ETF rahastoja paremmin valitulla aikavälillä, tuottaako tasaisesti painotettu disruptiivisen teknologian ETF rahasto portfolio Standard & Poor’s 500 indeksiä paremmin, ja tuottavatko korkeampien kulujen ETF rahastot matalakuluisimpia paremmin. Teema ETF rahastot menestyivät tutkielmaan valitulla aikavälillä sektori ETF rahastoja paremmin. Sekä teema ETF rahastot, että sektori ETF rahastot tuottivat aikavälillä annualisoiduilla tuotoilla vertailu indeksiä selvästi paremmin. Tutkielmaan valituista ETF rahastoista koostettu tasaisesti painotettu portfolio pystyi aikavälillä tuottamaan markkinan ylittäviä tuottoja korostaen teknologia sektorin loistavaa menestymistä viime vuosina. Tulokset tuoton ja ETF rahaston kulujen suhteesta eivät ole yksiselitteiset. Vaikka teema ETF rahastot keskimäärin korkeammilla kuluilla tuottivatkin sektori ETF rahastoja paremmin, jotkin korkeammilla kuluilla tuottivat heikommin ja toiset hyvin matalilla kuluilla erittäin hyvin.