Listautumisen vaikutus kohdeyritysten houkuttelevuuteen

Abstract

Tässä kandidaatintutkielmassa on tavoitteena tutkia kahden yrityksen tilinpäätöksen tunnuslukuja ja niiden muutoksia pörssilistautumisen jälkeen sijoittajan näkökulmasta. Tavoite on selvittää houkuttelevuuden muutoksia kyseisessä tilanteessa ja tehdä hieman syväluotaavaa analyysiä yhtiöiden taipaleesta kyseisellä ajankohdalla.

Tutkimuksessa käsitellään kahta suomalaista yhtiötä, jotka listautuivat Helsingin pörssin päälistalle vuonna 2017. Tarkasteluajanjaksoksi on valittu vuosi ennen listautumista, listautumisvuosi sekä muutama vuosi tämän jälkeen, eli 2016-2019. Houkuttelevuuden arviointia tehdään tilinpäätöksen tunnusluvuilla, jotka ovat Amadeus-tietokannasta peräisin. Tutkimuksessa käytettäviä tilinpäätöksen tunnuslukuja ovat: Liiketulos-%, nettotulos-%, sijoitetun pääoman tuotto-%, oman pääoman tuotto-%, nettovelkaantumisaste-%, omavaraisuusaste-% ja current ratio.

Tutkimustuloksista on havaittavissa yritysten melko erilaiset lähtökohdat tilanteeseen. Talenom Oyj on kokenut valtaisan kehityksen houkuttelevuudessa kyseisellä ajanjaksolla, kokien kehitystä jokaisella tarkasteltavalla tunnusluvulla. Kamuxin tilanne on hieman toisenlainen, yhtä vahvaa nousua ei ollut havaittavissa tutkimuksessa, mutta luvut listautumisen jälkeen olivat siltikin kiitettävällä tasolla. Eroavaisuuksia listautumisen vaikutuksista oli selkeästi havaittavissa kuin myös siihen lähdettäessä. Kaiken kaikkiaan tutkimus antoi viitteitä molempien yritysten houkuttelevuuden parantumisesta, Kamuxin osalta tie tähän oli vain hieman erilainen kuin Talenomilla.

In this Bachelor´s thesis the goal is to examine two corporations financial statements, financial ratios and changes in those while they get listed on the stock exchange in Finland. This thesis is written with investors perspective. I attempt to clarify the attractiveness of these corporations and changes on that while getting listed.

We are going to examine Kamux Oyj and Talenom Oyj, which both got listed to Helsingin Pörssi main list in 2017. Time period of this thesis is one year before listing, listing year and two years after that, so 2016-2019. We are going to use financial ratios to examine the attractiveness. Financial ratios used in this thesis are from Amadeus-database. Financial ratios we are going to be using are: EBIT margin, EBITDA margin, Return on assets, Return on Equity, Gearing-%, Solvensy Ratio and Current ratio.

The results of the study, we can see that both corporations had quite different starting points towards the listing. Talenom experienced huge improve in attractiveness while examinating with financial ratios in this time periods. Talenom improved in every financial ratio used. Kamux had really different starting point and there weren´t as much improvement as we had with Talenom. All in all Kamux still improved in a few important ratios and remained good ones. Overall this thesis show´d us that both companies improved their attractivenes but in a different ways.