Pääomarakenteen vaikutukset yrityksen kannattavuuteen logistiikka-alan yrityksessä
Koramo, Rebecca (2021)
Kandidaatintutkielma
2021
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202201219677
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202201219677
Tiivistelmä
Tässä kandidaatintutkielmassa tutkitaan yrityksen pääomarakenteen ja kannattavuuden välistä yhteyttä. Tutkielman tavoitteena oli selvittää, miten pääomarakenne vaikuttaa yrityksen kannattavuuteen. Tavoitteena oli lisäksi selvittää, millainen vaikutus velan maturiteetilla on kannattavuuteen, ja millainen tämä mahdollinen vaikutus on. Tutkimus on toteutettu kvantitatiivisena tutkimuksena ja tutkimusaineistona käytetty data koostui 90 suomalaisen logistiikkayhtiön tilinpäätöstietojen pohjalta vuodelta 2019 lasketuista tunnusluvuista.
Tämän tutkimuksen teoriaosuus esittelee tutkimuksen kannalta tärkeimmät pääomarakenne-teoriat. Empiriaosuudessa pääomarakenteen ja kannattavuuden välistä yhteyttä tutkitaan lineaarisen regressioanalyysin avulla. Pääomarakenneteorioiden ja aikaisempien tutkimusten pohjalta tutkimukseen valitaan kannattavuutta kuvaaviksi muuttujiksi koko pääoman ja oman pääoman tuottoasteet. Puolestaan pääomarakennetta kuvaavina muuttujina toimivat koko vieraan pääoman määrä sekä pitkä- ja lyhytaikaisen vieraan pääoman määrä. Lisäksi regressioanalyyseissa käytettiin kahta kontrollimuuttujaa, jotka kuvaavat yrityksen kokoa ja kasvua.
Tutkimustuloksien mukaan yrityksen kokonaisvelkaantuneisuudella oli tilastollisesti merkitsevä negatiivinen vaikutus koko pääoman tuottoasteeseen. Tuloksien mukaan velkaantuneisuus vaikuttaa siis yrityksen kannattavuuteen sitä laskevasti. Mahdollisia syitä tähän ovat esimerkiksi vieraan pääoman rahoituskustannukset sekä velkaantumisasteen myötä kasvava konkurssiriski. In this bachelor’s thesis, I will be examining the connection between a company’s capital structure and viability. The aim of this thesis is to find out how capital structure affects the viability of a company. Another goal is to find out how debt maturity affects viability, and what this possible effect is. This is quantitative research and the research material consists of key figures that were counted from the financial statements from the year 2019 of 90 Finnish logistics companies.
The theoretical part of this thesis focused on the most important capital structure theories for this research. In the empiric part, the connection between capital structure and viability will be studied by linear regression analysis. Based on capital structure theories and earlier research profitability was measured with return on assets (ROA) and return on equity (ROE). Capital structure was measured with total debt to total assets ratio, short-term debt to total assets ratio, and long-term debt to total assets ratio. In addition, two control variables (firm size and sales growth) were included in the regression models.
The findings of this research suggest that there is a negative and statistically significant relationship between the total debt and return on assets (ROA) of Finnish logistics companies. The findings suggest that indebtedness, therefore, affects the viability of a company by making it decrease. Possible reasons for this phenomenon are for example the cost of financing debt and the growing risk of bankruptcy due to the rising level of indebtedness.
Tämän tutkimuksen teoriaosuus esittelee tutkimuksen kannalta tärkeimmät pääomarakenne-teoriat. Empiriaosuudessa pääomarakenteen ja kannattavuuden välistä yhteyttä tutkitaan lineaarisen regressioanalyysin avulla. Pääomarakenneteorioiden ja aikaisempien tutkimusten pohjalta tutkimukseen valitaan kannattavuutta kuvaaviksi muuttujiksi koko pääoman ja oman pääoman tuottoasteet. Puolestaan pääomarakennetta kuvaavina muuttujina toimivat koko vieraan pääoman määrä sekä pitkä- ja lyhytaikaisen vieraan pääoman määrä. Lisäksi regressioanalyyseissa käytettiin kahta kontrollimuuttujaa, jotka kuvaavat yrityksen kokoa ja kasvua.
Tutkimustuloksien mukaan yrityksen kokonaisvelkaantuneisuudella oli tilastollisesti merkitsevä negatiivinen vaikutus koko pääoman tuottoasteeseen. Tuloksien mukaan velkaantuneisuus vaikuttaa siis yrityksen kannattavuuteen sitä laskevasti. Mahdollisia syitä tähän ovat esimerkiksi vieraan pääoman rahoituskustannukset sekä velkaantumisasteen myötä kasvava konkurssiriski.
The theoretical part of this thesis focused on the most important capital structure theories for this research. In the empiric part, the connection between capital structure and viability will be studied by linear regression analysis. Based on capital structure theories and earlier research profitability was measured with return on assets (ROA) and return on equity (ROE). Capital structure was measured with total debt to total assets ratio, short-term debt to total assets ratio, and long-term debt to total assets ratio. In addition, two control variables (firm size and sales growth) were included in the regression models.
The findings of this research suggest that there is a negative and statistically significant relationship between the total debt and return on assets (ROA) of Finnish logistics companies. The findings suggest that indebtedness, therefore, affects the viability of a company by making it decrease. Possible reasons for this phenomenon are for example the cost of financing debt and the growing risk of bankruptcy due to the rising level of indebtedness.