Suomalaisten piensijoittajien sijoituskäyttäytyminen

Abstract

Suomessa sijoittamisen suosio yksityisten ihmisten keskuudessa on kasvanut vuosi vuodelta ja suomalaisista jo yli miljoona ihmistä lasketaan osakkeenomistajiksi. Sijoittamiseen liittyy myös riskejä ja eri ihmiset suhtautuvat riskeihin hyvin eri tavoin. Tämän tutkimuksen tavoitteena on selvittää millaisia sijoituspäätöksiä suomalaiset piensijoittajat tekevät ja millaisia riskinottajia he sijoittamisen näkökulmasta ovat. Tutkimuksen teoria koostuu modernin portfolioteorian, odotetun hyödyn teorian ja prospektiteorian avaamisesta.

Tutkimuksessa käytetty aineisto kerättiin verkossa toteutetulla kyselyllä ja sitä analysoidaan erilaisin jakaumin ja tilastollisin testein. Tilastollisiksi testeiksi valikoitui t-testi eli keskiarvotesti, lineaarinen regressioanalyysi ja Kruskall-Wallisin testi. Testien tulosten luotettavuutta on tarkasteltu testien taustaoletuksien ja p-arvojen avulla.

Tutkimuksesta selvisi, että suomalaiset sijoittajat kokevat sijoituksen tuotto-odotuksen tärkeimpänä tekijänä sijoitusinstrumenttia valitessa. Tuotto-odotuksen lisäksi sijoittajat arvostivat sijoituksen hyvää likviditeettiä eli sijoituksen helppoa muuntamista takaisin rahaksi. Tämän lisäksi tutkimuksessa tutkittiin sijoituskäyttäytymisen eroja riskisijoittajien ja varovaisempien sijoittajien välillä. Riskisijoittajien huomattiin sijoittavan varovaisempia sijoittajia enemmän vaurastuakseen. Varovaisempien sijoittajien kesken muun muassa eläkekassan kerryttäminen koettiin tärkeämmäksi syyksi sijoittaa kuin riskisijoittajien keskuudessa.

In Finland the popularity of investing among individuals has grown year by year, and more than a million Finns are already counted as shareholders. There are also risks involved in investing and different people have very different views on risks. The aim of this study is to find out what kind of investment decisions Finnish retail investors make and what kind of risk takers they are from an investment perspective. The theory of this research consists of the modern portfolio theory, expected utility theory and prospect theory.

The data used in the study were collected through an online survey and it was analyzed using various distributions and statistical tests. The t-test, i.e., the mean test, the linear regression analysis, and the Kruskall-Wallis’s test, were selected as statistical tests. The reliability of the test results has been examined using the background assumptions and p-values of the tests.

The study revealed that Finnish investors perceive the return on investment as the most important factor when choosing an investment instrument. In addition to the expected return, investors appreciated the good liquidity of the investment, ie the easy conversion of the investment back into cash. In addition, the study examined the differences in investment behavior between risk investors and more prudent investors. Risk investors were found to invest more cautiously than investors to prosper. Among more cautious investors, for example, the accumulation of a pension fund was seen as a more important reason to invest than among risk investors.