Suomalaisten pörssiyhtiöiden taloudellinen kehitys suuren finanssikriisin ja COVID-19 pandemian aikana

Abstract

Pro gradu tutkielma keskittyy vuonna 2020 maailmanlaajuiseksi kriisiksi levinneen COVID-19 pandemian taloudellisten vaikutusten ja suuren finanssikriisin vertailuun suomalaisten pörssiyhtiöiden tulosten perusteella. Työn teoreettinen viitekehys koostuu koronapandemian taustasta, sen vaikutuksista muualla maailmassa pörssiyhtiöiden suoriutumiseen, suuren finanssikriisin taustasta, sekä muista humanitäärisistä kriiseistä, sekä niiden taloudellisista vaikutuksista yritysten liiketoimintaan.

Työn päätutkimuskysymys on ”Miten finanssikriisi ja koronapandemia ovat vaikuttaneet pörssiyhtiöiden suoriutumiseen?”, ja alatutkimuskysymykset ovat ”Selittääkö yhtiöiden koko niiden suoriutumista kriisien aikana?”, ”Selittääkö yhtiöiden toimiala niiden suoriutumista kriisien aikana”, ja ” Kummalla kriisillä on ollut voimakkaampi vaikutus yhtiöiden kehitykseen?” Työn tutkimus on toteutettu tarkastelemalla Helsingin Pörssiin listautuneiden osakeyhtiöiden tunnuslukujen kehitystä vuosien 2007–2010 ja 2020 aikana. Työn tutkimus on toteutettu tarkastelemalla pääomarakenteen, maksuvalmiuden ja vakavaraisuuden tunnuslukuja, sekä yhtiön kokoa mittaavia tunnuslukuja. Työn aineisto on kerätty Eikon Refinitiv järjestelmästä. Kullekin tunnusluvulle on laskettu poikkeamaprosentti Excelin forecast funktiota hyödyntäen, jota on käytetty arvioimaan kriisin vaikutusta ennusteeseen verrattuna. Tutkimukseen kuului tunnuslukujen kehityksen tarkastelu, lineaarinen regressioanalyysi, ja t-testaus.

Tutkimuksessa havaittiin lineaarisen regressioanalyysin avulla, että yhtiöiden koolla ja toimialalla voi olla vaikutusta kriisien vaikutukseen yhtiöittäin pääomarakenteen ja maksuvalmiuden tunnuslukujen kohdalla. Tutkimuksen t-testin tulosten perusteella pääteltiin, että finanssikriisin vaikutukset yhtiöiden markkina-arvoon olivat negatiivisesti suuremmat kuin koronapandemian aikana. Total return indeksin tarkastelun perusteella havaittiin, että finanssikriisin vaikutukset olivat pitkäkestoisemmat kuin koronapandemian vaikutukset, jolloin osakekurssien lasku jatkui vuodesta 2007 vuoteen 2009 asti.

The master’s thesis is focused on the COVID-19 pandemic, which evolved into a world-wide pandemic in 2020. The focus is the effect of the pandemic in Finnish public companies’ performance and comparing that to the great financial crisis. The theoretical context of the thesis is focused on the background of the COVID-19 pandemic, how the pandemic has affected to other companies over the world, the background of the great financial crisis, and other humanitarian crises and their economic effects on businesses.

The main research question is “How has the financial crisis and the COVID-19 pandemic affected the performance of these public companies?”, and the other research questions are “Does the size of the company explain the performance of the company during crisis?”, “Does the industry of the company explain the performance of the company during crisis?” and “Which crisis has had a greater effect on the companies’”. The research was carried out by researching the key performance indicators for capital structure, liquidity, solvency, and size. The data for the research was collected from Eikon Refinitiv system. A deviation percentage was calculated for each indicator with the forecast function in Excel. This deviation percentage was used to evaluate the effect on the crisis compared to the forecast. The research consisted of researching the development of the chosen indicators, a linear regression analysis and t-test was performed.

According to the linear regression analysis the company size and industry may have affect how the crisis effects the company’s capital structure and liquidity. Based on the results of the t-test, it was deducted that the effects of the financial crisis were more significant in a negative sense than the effects of the COVID-19 pandemic. According to the performance of the total return index it was detected that the effects of the financial crisis were more long term than those of the COVID-19 pandemic because the downturn of the stock market lasted from year 2007 to the year 2009.