Vastuullinen sijoittaminen strategiana Suomessa ja Saksassa
Mattila, Daniel (2022)
Kandidaatintutkielma
2022
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023020625907
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023020625907
Tiivistelmä
Tämän tutkielman tavoitteena on selvittää, miten vastuullinen sijoitusstrategia on toiminut Suomessa ja Saksassa vuosien 2017–2022 välillä. Helsingin sekä Frankfurtin pörsseistä luotiin Thomson Reuters Eikon-datakannan ESG-pisteiden perusteella vastuulliset osakeportfoliot, joita verrattiin markkinaportfolioihin. Tutkimuksessa käytettiin päiväkohtaista aikasarjadataa kokonaistuotoista. Portfolioiden menestysmittarina käytettiin kumulatiivista tuottoa, Sharpen lukua, Treynorin lukua sekä Jensenin alphaa. Aikaisemmat tutkimustulokset vastuullisesta sijoittamisesta ovat ristiriitaisia, vaikka tutkimuksia on tehty paljon.
Tutkielman tuloksien mukaan vastuullisella sijoitusstrategialla on voinut saada riskikorjattua ylituottoa Suomessa. Saksassa vastuullinen osakeportfolio pärjäsi selkeästi heikommin verrattuna markkinoihin. Helsingin pörssi on tuottanut aikavälillä kokonaisuudessaan paremmin, kuin Frankfurtin pörssi. Tutkimuksen tulokset ovat osittain linjassa aikaisempien tutkimusten kanssa ylituottojen ollessa mahdollisia vastuullisella sijoitusstrategialla. The purpose of this thesis is to study how sustainable investing performed in Finland and Germany during 2017-2022. Based on ESG-data from Thomson Reuters Eikon, two sustainable portfolios were created from Helsinki stock exchange and Frankfurt stock exchange. Performance of these portfolios were compared with each other and with market portfolios. Daily time series data on total returns were used on this study’s portfolio analysis. Portfolio performance was measured with cumulative return, Sharpe’s index, Treynor’s index and Jensen’s alfa. Previous studies about sustainable investing have been inconsistent.
According to the results of this study, risk-adjusted profit was made in Finland with sustainable investment strategy. In Germany the sustainable portfolio performed weaker than the market portfolio. Helsinki stock exchange performed better all in all during the time frame, than Frankfurt stock exchange. The research findings are partly in line with previous studies as excess earnings can be made with sustainable investing strategy.
Tutkielman tuloksien mukaan vastuullisella sijoitusstrategialla on voinut saada riskikorjattua ylituottoa Suomessa. Saksassa vastuullinen osakeportfolio pärjäsi selkeästi heikommin verrattuna markkinoihin. Helsingin pörssi on tuottanut aikavälillä kokonaisuudessaan paremmin, kuin Frankfurtin pörssi. Tutkimuksen tulokset ovat osittain linjassa aikaisempien tutkimusten kanssa ylituottojen ollessa mahdollisia vastuullisella sijoitusstrategialla.
According to the results of this study, risk-adjusted profit was made in Finland with sustainable investment strategy. In Germany the sustainable portfolio performed weaker than the market portfolio. Helsinki stock exchange performed better all in all during the time frame, than Frankfurt stock exchange. The research findings are partly in line with previous studies as excess earnings can be made with sustainable investing strategy.