Vähähiilisen sijoitusstrategian menestyminen Euroopassa

Abstract

Tässä kandidaatintutkielmassa tutkittiin vähähiilisten rahastojen suoriutumista Euroopassa ajalla 23.11.2017–23.11.2022. Tutkimuksen vähähiilinen portfolio muodostettiin kymmenestä rahastosta, jotka olivat saaneet Morningstarin matala hiili -merkinnän. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena, jossa rahastojen suoriutumista verrattiin vertailuindeksiin keskimääräisen vuosituoton, volatiliteetin, Sharpen luvun, Treynorin luvun sekä Jensenin alfan avulla. Tutkimuksen vertailuindeksinä toimi MSCI Europe Index. Rahastojen ja vertailuindeksin päivätuotot haettiin Refinitivin Eikon-tietokannasta, ja rahastodataa analysoitiin Microsoft Excelin avulla.

Tutkimuksen tulokset osoittivat, että puolet valituista rahastoista suoriutui markkinoita paremmin käytettyjen mittareiden mukaan. Myös koko vähähiilisen portfolion suoriutuminen oli markkinoita paremmalla tasolla. Toisaalta neljä rahastoa suoriutui markkinoita heikommin kaikkien mittareiden mukaan. Lähes kaikilla rahastoilla oli markkinoita alhaisempi volatiliteetti eli kokonaisriski. Aikaisempi tutkimus vähähiilisten rahastojen suoriutumiseen liittyen on vähäistä ja keskittyy pääosin Euroopan ulkopuolisille markkinoille. Tämän tutkimuksen tulokset ovat kuitenkin linjassa aikaisempien tutkimusten kanssa.

This bachelor's thesis examined the performance of low-carbon funds in Europe during the period 23.11.2017–23.11.2022. The low-carbon portfolio was formed from ten funds that had received Morningstar's Low Carbon Designation. The research was executed as a quantitative study, where the performance of the funds was compared to the reference index using the average annual return, volatility, Sharpe ratio, Treynor ratio and Jensen's alpha. The reference index used in the study was MSCI Europe Index. The daily returns of the funds and benchmark index were retrieved from Refinitiv's Eikon database, and the data was analyzed using Microsoft Excel.

The results of the study showed that half of the selected funds outperformed the market according to the metrics used. The performance of the entire low-carbon portfolio was also at a better level compared to the market. On the other hand, four funds underperformed the market according to all measures. Almost all funds had lower volatility than the market, i.e. total risk. Previous research related to the performance of low-carbon funds is limited and mainly focuses on markets outside of Europe. However, the results of this study are similar to previous studies.