Are Finnish credit institutions exposed to the transition risks of climate change? : analysis of exposures to relevant sectors

Abstract

World is in a race against climate change, which may be the greatest threat the humankind has ever faced. It does not cause significant threat only to humans, nature, and the globe, but also to financial institutions and the financial system. In recent years, supervisors of credit institutions in Europe and other continents have highlighted the importance of identifying and managing risks stemming from climate change.

Risks related to climate change can be both physical risks and transition risks. Transition risks of climate change are related to transitioning to a low-carbon economy. This involves political decisions, changes in legal environment and adaption of new technologies. At the same time stakeholders expected companies to act in more sustainable way and disclose sufficient information about their operations. These drastic changes in the operating environment pose a direct risk to credit institutions but credit institutions are also exposed to the risks through the companies they finance.

The aim of this study is to understand which economic sectors potentially have the highest transition risk and to examine how exposed Finnish credit institutions are to these sectors through loans granted. Sector analysis can help credit institutions identify where the biggest risks for the institution are and where to focus on risk management. In addition, sector analysis is useful when access to client level information is limited. The results show that credit institutions have significant exposures to economic sectors sensitive to transition risks of climate change. The results were compared with those of selected Nordic credit institutions, and results showed that exposures are very similar.

Maailmalla on käynnissä kilpajuoksu ilmastonmuutosta vastaan, ja ilmastonmuutos saattaakin olla suurin uhka, jonka ihmiskunta on kohdannut. Edetessään ilmastonmuutos aiheuttaa merkittäviä riskejä ihmisten, luonnon ja maapallon lisäksi luottolaitoksille sekä talousjärjestelmällemme. Viime aikoina luottolaitoksia valvovat viranomaiset Euroopassa sekä muualla maailmassa ovatkin korostaneet ilmastonmuutokseen liittyvien riskien tunnistamisen ja hallinnan tärkeyttä.

Ilmastonmuutokseen liittyvät riskit voivat olla sekä fyysisiä riskejä että siirtymäriskejä. Siirtymäriskit ovat riskejä, jotka liittyvät siirtymään kohti vähähiilisempää taloutta. Tämä tarkoittaa merkittäviä poliittisista päätöksistä aiheutuvia muutoksia, uutta sääntelyä, sekä uusien teknologioiden käyttöönottoa. Samaan aikaan sidosryhmät edellyttävät yhtiöitä toimimaan yhä vastuullisemmin, ja julkistamaan yleisön saataville riittävät tiedot toiminnastaan. Nämä merkittävät muutokset toimintaympäristössä luovatkin luottolaitoksille riskejä suoraan, ja niiden rahoittamien yhtiöiden kautta.

Tämän työn tarkoituksena on tarkastella, mille sektoreille siirtymäriskit pääasiassa kohdistuvat, ja kuinka altistuneita suomalaiset luottolaitokset ovat myöntämiensä lainojen kautta näille sektoreille. Sektorianalyysi voi auttaa luottolaitosta havaitsemaan, millä sektoreilla suurimmat riskit ovat, ja mihin riskienhallinnan tulisi keskittyä. Tieto on hyödyllistä erityisesti silloin, kun yhtiökohtaisia tietoja asiakkaista on rajoitetusti saatavilla. Tulokset osoittavat, että luottolaitokset ovat merkittävästi altistuneita ilmastonmuutoksen siirtymäriskien kannalta merkittäville sektoreille. Tuloksia verrattiin myös valikoitujen pohjoismaisten luottolaitosten tuloksiin, ja tulokset olivat hyvin saman suuntaiset.