Yhtiön hallituksen diversiteetin vaikutus yhtiön taloudelliseen suorituskykyyn suomalaisissa pörssiyhtiöissä vuosina 2013–2022
Arminen, Tuomas (2023)
Pro gradu -tutkielma
2023
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023052447475
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023052447475
Tiivistelmä
Diversiteetti on nykyaikana yksi tasa-arvon mittareista. Tasa-arvon edistäminen ei ole paitsi yhteiskunnan, vaan myös yritysten tehtävä. Diversiteetti ei ole pelkästään sukupuoleen liittyvä asia, vaan siihen vaikuttavat monet erilaiset ominaisuudet. Diversiteetti ei ole kuitenkaan tärkeää pelkästään tasa-arvon kannalta, vaan myös yritysten menestymisen.
Tämän tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, että miten pörssiyhtiön hallituksen diversiteetti vaikuttaa yhtiön menestymiseen. Tutkimuksessa kerättiin taloudellinen aineisto suomalaisista pörssiyhtiöistä vuosilta 2013–2022. Hallitusten jäsenten diversiteetin osalta aineisto kerättiin vuosilta 2012–2021. Aineisto kasattiin paneelidatamuotoon, ja siitä tehtiin paneelidataregressiomalleja. Edellisen vuoden diversiteettiä verrattiin kyseisen vuoden taloudelliseen suorituskykyyn, mitä mitattiin kokonaispääomantuotolla sekä Tobinin Q:lla. Diversiteettiä mitattiin sukupuoleen, ikään, ja kansalaisuuteen liittyvillä muuttujilla.
Empiirisen osuuden tulokset ovat johdonmukaisia aikaisempien tutkimuksien tuloksien kanssa. Hallituksen diversiteetillä ei vaikuta olevan erityisen suurta merkitystä yhtiön taloudellisen suorituskyvyn kanssa. Ainoastaan ulkomaan kansalaisten osuudella oli tilastollisesti merkitsevä ja positiivinen yhteys taloudellisen suorituskyvyn. Johtopäätöksenä voitaneen vetää, että yritysten kannattaa valita hallitustensa jäsenet muilla kriteereillä, kuin demografisilla ominaisuuksilla. Toisaalta diversiteetin ei myöskään havaittu heikentävä yhtiön taloudellista suorituskykyä, joten diversiteetin lisäämisestä ei ole myöskään haittaa. Diversity is one of the measures of equality in modern times. Promoting equality is not only the responsibility of society, but also of companies. Diversity is not only related to gender, but it is influenced by many different characteristics. However, diversity is not important only for the sake of equality, but also for the success of companies.
The purpose of this study is to investigate how diversity in the board of directors of a publicly traded company affects the company's performance. Financial data was collected from Finnish publicly traded companies from 2013 to 2022. The data on board diversity was collected from 2012 to 2021. The data was assembled into panel data format, and panel data regression models were created. The previous year's diversity was compared to the company's financial performance for that year, measured by total capital return and Tobin's Q. Diversity was measured by variables related to gender, age, and nationality.
The results of the empirical section are consistent with the results of previous studies. Board diversity does not seem to have a particularly significant impact on the company's financial performance. Only the proportion of foreign nationals had a statistically significant and positive correlation with financial performance. It can be concluded that companies should choose their board members based on criteria other than demographic characteristics. On the other hand, diversity was not found to harm the company's performance, so increasing diversity would not be detrimental either.
Tämän tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, että miten pörssiyhtiön hallituksen diversiteetti vaikuttaa yhtiön menestymiseen. Tutkimuksessa kerättiin taloudellinen aineisto suomalaisista pörssiyhtiöistä vuosilta 2013–2022. Hallitusten jäsenten diversiteetin osalta aineisto kerättiin vuosilta 2012–2021. Aineisto kasattiin paneelidatamuotoon, ja siitä tehtiin paneelidataregressiomalleja. Edellisen vuoden diversiteettiä verrattiin kyseisen vuoden taloudelliseen suorituskykyyn, mitä mitattiin kokonaispääomantuotolla sekä Tobinin Q:lla. Diversiteettiä mitattiin sukupuoleen, ikään, ja kansalaisuuteen liittyvillä muuttujilla.
Empiirisen osuuden tulokset ovat johdonmukaisia aikaisempien tutkimuksien tuloksien kanssa. Hallituksen diversiteetillä ei vaikuta olevan erityisen suurta merkitystä yhtiön taloudellisen suorituskyvyn kanssa. Ainoastaan ulkomaan kansalaisten osuudella oli tilastollisesti merkitsevä ja positiivinen yhteys taloudellisen suorituskyvyn. Johtopäätöksenä voitaneen vetää, että yritysten kannattaa valita hallitustensa jäsenet muilla kriteereillä, kuin demografisilla ominaisuuksilla. Toisaalta diversiteetin ei myöskään havaittu heikentävä yhtiön taloudellista suorituskykyä, joten diversiteetin lisäämisestä ei ole myöskään haittaa.
The purpose of this study is to investigate how diversity in the board of directors of a publicly traded company affects the company's performance. Financial data was collected from Finnish publicly traded companies from 2013 to 2022. The data on board diversity was collected from 2012 to 2021. The data was assembled into panel data format, and panel data regression models were created. The previous year's diversity was compared to the company's financial performance for that year, measured by total capital return and Tobin's Q. Diversity was measured by variables related to gender, age, and nationality.
The results of the empirical section are consistent with the results of previous studies. Board diversity does not seem to have a particularly significant impact on the company's financial performance. Only the proportion of foreign nationals had a statistically significant and positive correlation with financial performance. It can be concluded that companies should choose their board members based on criteria other than demographic characteristics. On the other hand, diversity was not found to harm the company's performance, so increasing diversity would not be detrimental either.