Ympäristövastuullisten ETF-rahastojen suoriutuminen Yhdysvaltojen markkinoilla vuosina 2013–2022
Korhonen, Juho-Petteri (2023)
Kandidaatintutkielma
Korhonen, Juho-Petteri
2023
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023061656251
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023061656251
Tiivistelmä
Vastuullinen sijoittaminen on ollut ilmiönä pinnalla jo vuosikymmenien ajan. Aikaisempi tutkimus on osoittanut, että ympäristövastuullinen sijoittaminen voi olla kannattavaa, mutta aiheen ympärillä on yhä ristiriitaa.
Tässä tutkielmassa tutkitaan ympäristövastuullisten ETF-rahastojen suoriutumista Yhdysvaltojen markkinoilla aikavälillä 2013–2022 ja globaalin energiakriisin aikaan aikavälillä 2021–2022. Tutkielma on toteutettu kvantitatiivisia tutkimusmenetelmiä hyödyntäen. Käytettävät rahastot on valittu Refinitiv Workspace -tietokannasta niiden ESG- raportoinnin ”environment”-sektorin pisteytyksen perusteella. Tutkimukseen on valittu neljä osiossa korkeat pisteet saanutta ja neljä matalat pisteet saanutta rahastoa. Vertailuindeksinä käytetään S&P 500 -indeksiä. Rahastojen suoriutumista vertaillaan laskemalla niille keskimääräiset vuosituotot, beta-kertoimet, sekä volatiliteetit. Näiden lukujen avulla rahastoille lasketaan lisäksi riskikorjattuina menestysmittareina käytettävät Sharpen luku, Treynorin luku ja Jensenin alpha.
Tutkimustulokset osoittavat, että ympäristövastuun sisällyttäminen ETF-rahastoihin sijoittamisessa on ollut kannattava sijoitusstrategia tutkittavilla aikaväleillä. Ympäristövastuulliset ETF-rahastot ovat menestysmittareiden ja keskimääräisen tuoton perusteella olleet kannattavampia sijoituskohteita verrattuna ympäristövastuuttomiin rahastoihin. Responsible investing has been a prominent phenomenon for decades. Previous research has shown that environmentally responsible investing can be profitable, but there is still controversy surrounding the topic.
In this study, the aim is to investigate the performance of environmentally responsible ETF funds in the US market between 2013-2022 and during the global energy crisis between 2021-2022. The study is conducted using quantitative research methods. The funds are selected from the Refinitiv Workspace database based on their ESG reporting "environment" sector scores. The study includes four funds with high scores and four with low scores. The S&P 500 index is used as a benchmark for the research. The performance of the funds is compared by calculating their average annual returns, beta coefficients, and volatilities. Using these figures, the risk-adjusted performance measures Sharpe ratio, Treynor ratio, and Jensen's alpha are also calculated for the funds.
The research results show that incorporating environmental responsibility into ETF investing has been a profitable investment strategy within the chosen periods. Environmentally responsible ETF funds have been more profitable investment targets based on performance measures and average returns compared to environmentally irresponsible funds.
Tässä tutkielmassa tutkitaan ympäristövastuullisten ETF-rahastojen suoriutumista Yhdysvaltojen markkinoilla aikavälillä 2013–2022 ja globaalin energiakriisin aikaan aikavälillä 2021–2022. Tutkielma on toteutettu kvantitatiivisia tutkimusmenetelmiä hyödyntäen. Käytettävät rahastot on valittu Refinitiv Workspace -tietokannasta niiden ESG- raportoinnin ”environment”-sektorin pisteytyksen perusteella. Tutkimukseen on valittu neljä osiossa korkeat pisteet saanutta ja neljä matalat pisteet saanutta rahastoa. Vertailuindeksinä käytetään S&P 500 -indeksiä. Rahastojen suoriutumista vertaillaan laskemalla niille keskimääräiset vuosituotot, beta-kertoimet, sekä volatiliteetit. Näiden lukujen avulla rahastoille lasketaan lisäksi riskikorjattuina menestysmittareina käytettävät Sharpen luku, Treynorin luku ja Jensenin alpha.
Tutkimustulokset osoittavat, että ympäristövastuun sisällyttäminen ETF-rahastoihin sijoittamisessa on ollut kannattava sijoitusstrategia tutkittavilla aikaväleillä. Ympäristövastuulliset ETF-rahastot ovat menestysmittareiden ja keskimääräisen tuoton perusteella olleet kannattavampia sijoituskohteita verrattuna ympäristövastuuttomiin rahastoihin.
In this study, the aim is to investigate the performance of environmentally responsible ETF funds in the US market between 2013-2022 and during the global energy crisis between 2021-2022. The study is conducted using quantitative research methods. The funds are selected from the Refinitiv Workspace database based on their ESG reporting "environment" sector scores. The study includes four funds with high scores and four with low scores. The S&P 500 index is used as a benchmark for the research. The performance of the funds is compared by calculating their average annual returns, beta coefficients, and volatilities. Using these figures, the risk-adjusted performance measures Sharpe ratio, Treynor ratio, and Jensen's alpha are also calculated for the funds.
The research results show that incorporating environmental responsibility into ETF investing has been a profitable investment strategy within the chosen periods. Environmentally responsible ETF funds have been more profitable investment targets based on performance measures and average returns compared to environmentally irresponsible funds.