Investor sentiment towards hydrogen economy
Räisänen, Julia (2023)
Pro gradu -tutkielma
2023
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023072490919
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2023072490919
Tiivistelmä
This thesis provides an overview of investor sentiment towards hydrogen economy, a topic that has very limited previous research. The sentiments of retail investors from Finland, Australia and the US towards aspects related to hydrogen, the hydrogen economy and investing in hydrogen are analysed from comments posted on online discussion forums using an aspect-based sentiment analysis model. The second group of investors considered consists of companies that have invested or are planning to invest in green hydrogen projects in Finland. Representatives of the companies were interviewed about the final investment decisions and the Finnish hydrogen economy. The interviews were analysed with content analysis.
The investors’ sentiment towards hydrogen-related aspects was mainly neutral or positive. In almost all the considered aspect categories, the share of positive sentiment was higher than that of negative sentiment. In addition to general hydrogen-related aspects, Finnish and US investors discussed most frequently about transport-related aspects. Financial aspects were also popular and perceived relatively positively. The most frequently mentioned aspect group for Australian investors was related to green hydrogen and renewable energy. They expressed exceptionally positive sentiment towards these aspects as well. Finnish and US investors were also more interested in green hydrogen and renewable energy than fossils and non-green energy.
The interviewees identified investment aid and the price of green electricity as the key factors influencing the investment decisions. For most companies, investment aid is currently seen as a precondition for the final investment decision. Gathering the required funding and subsidies is found to be difficult and time-consuming. Additionally, interviewees expressed a need for improvement in regulation, permitting processes and infrastructure. They also argued that the focus on reducing emissions and tackling the climate change should be on the overall picture, rather than focusing on too much on definitions and individual solutions. Tämä pro gradu -tutkielma kartoittaa sijoittajien suhtautumista vetytalouteen, mistä on tehty hyvin vähän aiempaa tutkimusta. Tutkielmassa tarkastellaan tavanomaisia sijoittajia Suomesta, Australiasta ja Yhdysvalloista. Heidän suhtautumistaan vetyyn, vetytalouteen ja vetyyn sijoittamiseen liittyviin aspekteihin analysoidaan nettikeskustelufoorumeille kirjoitetuista kommenteista aspektipohjaisen sentimenttianalyysin avulla. Toinen tarkastelun kohteena oleva sijoittajaryhmä muodostuu vihreän vedyn hankkeisiin Suomessa investoineista tai investointia suunnittelevista yrityksistä. Yritysten edustajia haastateltiin sijoituspäätöksiin ja Suomen vetytalouteen liittyen ja haastattelut analysoitiin sisällönanalyysin avulla.
Sijoittajien suhtautuminen vetyyn liittyviin aspekteihin oli pääasiassa neutraalia tai positiivista. Lähes kaikissa tarkastelluissa aspektikategorioissa positiivisen sentimentin osuus oli negatiivisen sentimentin osuutta suurempi. Yleisten vetyyn liittyvien aspektien lisäksi suomalaisia ja yhdysvaltalaisia sijoittajia puhututtivat eniten liikenteeseen liittyvät aspektit. Myös sijoittamiseen ja rahoitukseen liittyvät aspektit olivat suosittuja, ja niihin suhtauduttiin suhteellisen positiivisesti. Australialaiset sijoittajat puhuivat eniten vihreään vetyyn ja uusiutuvaan energiaan liittyvistä aspekteista, minkä lisäksi he suhtautuivat niihin poikkeuksellisen positiivisesti. Myös suomalaiset ja yhdysvaltalaiset sijoittajat olivat kiinnostuneempia vihreästä vedystä ja uusiutuvasta energiasta kuin fossiilisista ja ei-uusiutuvista muodoista.
Haastateltavat nimesivät investointituet ja vihreän sähkön hinnan tärkeimmiksi investointipäätökseen vaikuttaviksi tekijöiksi. Investointituen nähtiin olevan tässä vaiheessa useimmille yrityksille edellytys investointipäätöksen tekemiselle. Tukien ja rahoituksen saaminen koettiin vaikeaksi ja aikaa vieväksi. Lisäksi sijoittajat kaipasivat parannuksia etenkin sääntelyyn, lupaprosesseihin ja infrastruktuuriin. Haastateltavat esittivät myös toiveen siitä, että huomio päästöjen vähentämisessä ja ilmastonmuutoksen torjumisessa pitäisi kiinnittää kokonaisuuteen, eikä keskittyä liikaa määritelmiin ja yksittäisiin ratkaisuihin.
The investors’ sentiment towards hydrogen-related aspects was mainly neutral or positive. In almost all the considered aspect categories, the share of positive sentiment was higher than that of negative sentiment. In addition to general hydrogen-related aspects, Finnish and US investors discussed most frequently about transport-related aspects. Financial aspects were also popular and perceived relatively positively. The most frequently mentioned aspect group for Australian investors was related to green hydrogen and renewable energy. They expressed exceptionally positive sentiment towards these aspects as well. Finnish and US investors were also more interested in green hydrogen and renewable energy than fossils and non-green energy.
The interviewees identified investment aid and the price of green electricity as the key factors influencing the investment decisions. For most companies, investment aid is currently seen as a precondition for the final investment decision. Gathering the required funding and subsidies is found to be difficult and time-consuming. Additionally, interviewees expressed a need for improvement in regulation, permitting processes and infrastructure. They also argued that the focus on reducing emissions and tackling the climate change should be on the overall picture, rather than focusing on too much on definitions and individual solutions.
Sijoittajien suhtautuminen vetyyn liittyviin aspekteihin oli pääasiassa neutraalia tai positiivista. Lähes kaikissa tarkastelluissa aspektikategorioissa positiivisen sentimentin osuus oli negatiivisen sentimentin osuutta suurempi. Yleisten vetyyn liittyvien aspektien lisäksi suomalaisia ja yhdysvaltalaisia sijoittajia puhututtivat eniten liikenteeseen liittyvät aspektit. Myös sijoittamiseen ja rahoitukseen liittyvät aspektit olivat suosittuja, ja niihin suhtauduttiin suhteellisen positiivisesti. Australialaiset sijoittajat puhuivat eniten vihreään vetyyn ja uusiutuvaan energiaan liittyvistä aspekteista, minkä lisäksi he suhtautuivat niihin poikkeuksellisen positiivisesti. Myös suomalaiset ja yhdysvaltalaiset sijoittajat olivat kiinnostuneempia vihreästä vedystä ja uusiutuvasta energiasta kuin fossiilisista ja ei-uusiutuvista muodoista.
Haastateltavat nimesivät investointituet ja vihreän sähkön hinnan tärkeimmiksi investointipäätökseen vaikuttaviksi tekijöiksi. Investointituen nähtiin olevan tässä vaiheessa useimmille yrityksille edellytys investointipäätöksen tekemiselle. Tukien ja rahoituksen saaminen koettiin vaikeaksi ja aikaa vieväksi. Lisäksi sijoittajat kaipasivat parannuksia etenkin sääntelyyn, lupaprosesseihin ja infrastruktuuriin. Haastateltavat esittivät myös toiveen siitä, että huomio päästöjen vähentämisessä ja ilmastonmuutoksen torjumisessa pitäisi kiinnittää kokonaisuuteen, eikä keskittyä liikaa määritelmiin ja yksittäisiin ratkaisuihin.