Sector performance analysis through the comparison of SPDR ETFs and the S&P 500 index from 2007 to 2022

Abstract

Sector investing is a form of strategy, which involves allocating funds to specific segments of the market, rather than investing in indices or individual companies. The basic fundament of sector investing is to invest in industry segments that one believes to outperform other segments and the broader market. This study examines how the 11 sectors of the U.S. economy fared compared to each other and the broader market from 2007 to 2022, with a special interest in performance differences amid the Global Financial Crisis and COVID-19 pandemic. The U.S. market sectors are represented by the State Street Global Advisors’ Select Sector SPDR ETFs, while the S&P 500 serves as the market equivalent in this thesis. This study was conducted by utilizing monthly time series datasets of the sector ETFs’ and S&P 500’s historical prices, which were sourced from the Yahoo Finance database. The performance of the sectors is evaluated using multiple performance metrics, including ones adjusted for risk. Linear regressions were also performed as a part of the analysis.

The study found that from 2007 to 2022 the best-performing sector in the U.S. was the Technology sector, whilst the Communication Services showcased the worst performance, cumulating negative returns. According to the study’s findings, the Financials sector was the most devastatingly impacted by the Global Financial Crisis (GFC), providing support to the findings of numerous earlier studies. In general, sectors showcased increased volatilities during the GFC, with the exceptions of Consumer Staples, Health Care, and Utilities sectors. Notably, Consumer Staples was the only sector that generated positive returns amid the GFC. Interestingly, the study’s findings suggest that COVID-19 had mostly positive impacts on the 11 U.S. sectors, with results indicating of a bullish market. The results show that the pandemic did not impact all sectors equally, as some experienced increased volatility while others showed stability, contrasting the findings from the period of the GFC.

Toimialasijoittaminen on strategian muoto, joka sisältää varojen kohdentamisen tiettyihin markkinasegmentteihin sen sijaan, että sijoitettaisiin indekseihin tai yksittäisiin yrityksiin. Toimialasijoittamisen perusajatuksena on sijoittaa sellaisiin markkinasegmentteihin, joitten uskotaan suoriutuvan paremmin kuin muut segmentit ja laajemmat markkinat. Tämä tutkimus tarkastelee, miten Yhdysvaltojen talouden 11 sektoria menestyivät suhteessa toisiinsa ja laajempaan markkinaan vuosina 2007–2022, kiinnittäen erityistä huomiota suorituskykyeroihin Finanssikriisin ja COVID-19-pandemian aikana. Yhdysvaltojen markkinasektoreita edustavat State Street Global Advisorsin Select Sector SPDR ETF:t, kun taas S&P 500 toimii markkinoiden edustajana tässä opinnäytetyössä. Tutkimus toteutettiin hyödyntämällä sektori ETF:ien ja S&P 500:n historiallisten hintojen kuukausittaisia aikasarjadata-aineistoja, jotka kerättiin Yahoo Finance -tietokannasta. Sektoreiden suorituskykyä arvioitiin useilla suorituskykymittareilla, mukaan lukien riskiin sopeutetut mittarit. Lineaariset regressioanalyysit suoritettiin myös osana tutkimusta.

Tutkimus osoitti, että vuosina 2007–2022 parhaiten menestynyt sektori Yhdysvalloissa oli Teknologia sektoria, kun taas Viestintäpalvelut sektori suoriutui heikoiten, kumuloiden negatiivisia tuottoja. Tutkimustulosten mukaan Finanssisektori koki pahimmat vaikutukset Finanssikriisistä, tukien useiden aiempien tutkimusten tuloksia. Yleisesti ottaen sektoreiden volatiliteetit kasvoivat Finanssikriisin aikana, poikkeuksina Kulutustavarat, Terveydenhuolto ja Julkiset palvelut sektorit. Erityisesti Kulutustavarat oli ainoa sektori, joka tuotti positiivisia tuottoja Finanssikriisin aikana. Mielenkiintoista on, että tutkimustulokset viittaavat siihen, että COVID-19 pandemialla oli pääasiassa myönteisiä vaikutuksia 11 Yhdysvaltain sektoriin, tulosten viitaten härkämäisiin markkinoihin. Tulokset osoittavat, että pandemia ei vaikuttanut kaikkiin sektoreihin yhtäläisesti, sillä joidenkin volatiliteetit kasvoivat, kun taas toiset säilyttivät vakautensa, mikä on ristiriidassa Finanssikriisin ajan löytöjen kanssa.