Ukrainan sodan vaikutus suomalaisten yksityissijoittajien sijoituskäyttäytymiseen

Abstract

Tämän kandidaatintutkielman tarkoituksena oli tutkia Ukrainan sodan vaikutuksia suomalaisten yksityissijoittajien sijoituskäyttäytymiseen. Ukrainan sota on tuonut mukanaan yleistä epävarmuutta suomalaisten keskuuteen ja usein lisääntynyt epävarmuus sekä epätietoisuus voivat johtaa poikkeavaan käytökseen, kuten sijoittajan tapauksessa sijoituskäyttäytymisen muutokseen. Tutkielman tavoitteena oli tarkastella, miten suomalaiset yksityissijoittajat sijoittavat nyt ja miten Ukrainan sota on mahdollisesti saanut sijoittajat muuttamaan sijoituskäyttäytymistään. Tämän lisäksi tutkielmassa tarkasteltiin demografisten tekijöiden, sijoituskokemuksen sekä kognitiivisten harhojen ja heuristiikkojen vaikutusta sijoituskäyttäytymiseen. Tutkielma toteutettiin kvantitatiivisena eli määrällisenä tutkimuksena ja aineisto tutkielmaa varten saatiin verkkokyselylomakkeella. Kysely julkaistiin Facebookin sijoitusaiheisissa ryhmissä ja sen lopulliseksi vastausmääräksi tuli 93 vastausta.

Tutkimuksen tulosten mukaan suomalaiset yksityissijoittajat ovat kasvattaneet sijoittamaansa rahasummaa ja hajauttaneet sijoituksiaan enemmän, mutta merkittävää poikkeamista Ukrainan sotaa edeltävästä sijoituskäyttäytymisestä ei ollut. Sijoittajat olivat valmiita pitämään sijoituksiaan pidemmällä aikavälillä Ukrainan sodan aiheuttamista negatiivisista tuntemuksista huolimatta. Sukupuolella, parisuhdetilanteella ja iällä havaittiin olevan vaikutusta sijoituskäyttäytymiseen, mutta eri testit antoivat vaihtelevia tuloksia. Myös kognitiiviset harhat ja heuristiikat vaikuttivat sijoituskäyttäytymiseen ja tuloksien mukaan niistä merkittävimmin vaikuttivat edustavuus, ankkurointi ja liiallinen itseluottamus.

The purpose of this bachelor's thesis was to study the effects of the Ukraine war on the investment behavior of Finnish individual investors. The war has increased general uncertainty among Finns and usually, the uncertainty about the future can lead to abnormal behavior, such as changes in investment behavior in the case of an investor. This thesis aimed to study how Finnish individual investors are currently investing and how the Ukraine war has influenced changes in their investment behavior. Additionally, the thesis examined the impact of demographic factors, investment experience and cognitive biases and heuristics on investment behavior. The study was conducted as a quantitative study and the data for the thesis was obtained by using an online survey that was published in Facebook investment-related groups. The final number of responses to the survey was 93.

The findings of the study show that Finnish individual investors have increased the amount of money they invest and diversified their portfolios more, however, there was no significant deviation from the investment behavior before the Ukraine war. Investors were also willing to hold their investments for a longer period, despite the negative feelings caused by the Ukraine war. Gender, relationship status, and age were found to influence investment behavior, but different tests gave varying results. Cognitive biases and heuristics also affected investment behavior and according to the results, representativeness, anchoring, and overconfidence had the most significant effect.