Julkisten teknologia-alan osakeyhtiöiden menestys Helsingin pörssissä aikavälillä 2017-2023

Abstract

Tämä kandidaatintutkielma tarkastelee Helsingin pörssissä listautuneiden teknologiatoimialan yritysten menestystä suhteessa OMX Helsinki vertailuindeksiin sekä kyseiseen toimialaan itseensä. Tavoitteena on selvittää, onko tällä toimialalla ollut mahdollista saada riskiinsä nähden korkeampaa tuottoa. Tutkimus on toteutettu kvantitatiivisena tutkimuksena, jonka aineisto on kerätty Helsingin pörssin teknologia-alan yritysten viikoittaisista hinnoista ja niiden muutoksista.

Tutkielman teoriaosuus käsittelee keskeisimmät teoriat, joiden pohjalta empiirinen osio on toteutettu. Keskeisimpinä teorioina tässä tutkielmassa ovat portfolioteoria sekä tehokkaiden markkinoiden hypoteesi. Aineistosta on muodostettu kuusi portfoliota P/E-, P/B-luvun sekä markkina-arvon perusteella. Muodostettuja portfolioita verrataan indeksiin, kyseiseen toimialaan sekä toisiinsa nähden.

Keskeisimmät tulokset osoittavat tarkasteltavan toimialan noudattavan portfolioteorian oletuksia hajautushyödyistä. Tulokset osoittavat myös yleisesti arvosijoittamiseen miellettyjen P/E- sekä P/B-lukujen kertovan heikosti teknologia-alan yritysten potentiaalista tai historiallisesta menestyksestä. Tämän lisäksi huomattiin, että paras tuoton ja riskin suhde tällä toimialalla saavutettiin suosimalla korkeamman markkina-arvon yrityksiä ja puolestaan heikoimman tuloksen tuotti pienemmän markkina-arvon yrityksistä muodostettu portfolio.

This bachelor's thesis examines the success of technology sector companies listed on the Helsinki Stock Exchange in relation to the OMX Helsinki benchmark index and the industry itself. The goal is to determine whether it has been possible to achieve a higher return relative to the risk in this industry. The research is conducted as a quantitative study, and the data is collected from the weekly prices of technology sector companies on the Helsinki Stock Exchange.

The theoretical part of the thesis discusses the key theories on which the empirical section is based on. The most relevant theories in this thesis are portfolio theory and the efficient market hypothesis. Six portfolios have been formed based on P/E ratio, P/B ratio, and market capitalization. The formed portfolios are compared to the index, the industry, and each other.

The main results indicate that this industry follows the assumptions of portfolio theory regarding diversification benefits. The results also suggest that commonly associated valuation metrics like P/E and P/B ratios poorly reflect the potential or historical success of companies in this industry. Additionally, it was observed that the best return-to-risk ratio in this industry was achieved by favoring companies with higher market capitalization, while the poorest performance was observed in portfolios formed by lower market capitalization companies.