Pitoajan vaikutus arvo-osakkeiden tuottoihin suomen osakemarkkinoilla
Linna, Nikolas (2024)
Kandidaatintutkielma
2024
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2024051430330
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2024051430330
Tiivistelmä
Tämän tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, miten pitoaika vaikuttaa arvoportfolion tuottoon Suomen osakemarkkinoilla. Tutkielma pohjautuu Suomen osakemarkkinoilla aiemmin tehtyihin tutkimuksiin ja pyrkii täydentämään niitä muun muassa laajemmalla tarkasteluperiodilla. Tavoitteena on saada selville optimaalinen pitoaika arvoportfoliolle Suomen osakemarkkinoilla.
Tutkimuksen empiirinen osio on toteutettu määrällisen, eli kvantitatiivisen tutkimuksen avulla. Tutkimuksen data on kerätty LSEG Workspace -tietokannasta ja data on käsitelty Microsoft Excel -taulukkolaskentaohjelmalla. Tutkimuksessa analysoidaan portfolioita, jotka ovat muodostettu EBITDA/EV-tunnusluvun perusteella. Muodostettujen arvoportfolioiden suoriutumista verrattiin kasvuportfolioiden suoriutumiseen raakatuoton sekä riskikorjatun tuoton avulla.
Koko tarkastelujaksolla arvoportfoliot tuottivat kasvuportfolioita suurempaa raakatuottoa. Riskikorjattujen tuottojen osalta arvoportfoliot tuottivat kasvuportfoliota paremmin kaikilla pitoajoilla kahdenkymmenen- ja kymmenen vuoden pitoaikaperiodeja lukuun ottamatta. The purpose of this study is to examine the effect of holding period length on the return of a value portfolio in the Finnish stock market. This study builds upon previous research conducted in the Finnish stock market and aims to complement it by including a broader analysis period. The objective is to determine the optimal holding period for a value portfolio in the Finnish stock market.
The empirical part of the study was conducted using quantitative research methods. Data for the study was collected from the LSEG Workspace database and processed using Microsoft Excel spreadsheet software. The study analyzes portfolios formed based on the EBITDA/EV ratio. The performance of these value portfolios was compared to growth portfolios using both raw returns and risk-adjusted returns.
Throughout the entire analysis period, value portfolios generated higher returns compared to growth portfolios. In terms of risk-adjusted returns, value portfolios outperformed growth portfolios across all holding periods except for the twenty- and ten-year holding periods.
Tutkimuksen empiirinen osio on toteutettu määrällisen, eli kvantitatiivisen tutkimuksen avulla. Tutkimuksen data on kerätty LSEG Workspace -tietokannasta ja data on käsitelty Microsoft Excel -taulukkolaskentaohjelmalla. Tutkimuksessa analysoidaan portfolioita, jotka ovat muodostettu EBITDA/EV-tunnusluvun perusteella. Muodostettujen arvoportfolioiden suoriutumista verrattiin kasvuportfolioiden suoriutumiseen raakatuoton sekä riskikorjatun tuoton avulla.
Koko tarkastelujaksolla arvoportfoliot tuottivat kasvuportfolioita suurempaa raakatuottoa. Riskikorjattujen tuottojen osalta arvoportfoliot tuottivat kasvuportfoliota paremmin kaikilla pitoajoilla kahdenkymmenen- ja kymmenen vuoden pitoaikaperiodeja lukuun ottamatta.
The empirical part of the study was conducted using quantitative research methods. Data for the study was collected from the LSEG Workspace database and processed using Microsoft Excel spreadsheet software. The study analyzes portfolios formed based on the EBITDA/EV ratio. The performance of these value portfolios was compared to growth portfolios using both raw returns and risk-adjusted returns.
Throughout the entire analysis period, value portfolios generated higher returns compared to growth portfolios. In terms of risk-adjusted returns, value portfolios outperformed growth portfolios across all holding periods except for the twenty- and ten-year holding periods.