Yrityksen strateginen analyysi ja omistaja-arvon lähestymistapa

Abstract

Tämä diplomityö on laadullinen tutkimus, jossa tarkastellaan yrityksen omistaja-arvoa. Tutkimuksessa hyödynnetään konstruktiivista tutkimusotetta. Työn tavoitteena on selvittää, mitkä edellytykset tutkimuksen kohteena olevalla case-yrityksellä on kasvattaa omistaja-arvoa. Osana tutkimusta rakennetaan työkalu, jonka avulla voidaan ennustaa omistaja-arvon kehittymistä eri strategisten vaihtoehtojen pohjalta. Työkalu ei varsinaisesti ole uusi innovaatio, vaan se perustuu tunnettuihin, tuottoarvomenetelmiin pohjautuviin arvonmääritystapoihin ja arvoajureihin. Työkalu tarvitaan tämän tutkimuksen toteuttamiseksi, ja sitä voidaan hyödyntää myös jatkossa apuvälineenä osana yrityksen strategista suunnittelua. Tutkimuksen kohteena on asunto-osakeyhtiöiden korjausrakentamiseen erikoistunut, Etelä-Suomessa toimiva yritys.

Tulokset osoittavat, että case-yrityksellä on kasvu- ja tuottopotentiaalia sen valitsemassa markkinasegmentissä ja asiakaskohderyhmässä. Tarve korjata asunto-osakeyhtiöitä jatkuu korkeana seuraavat vuodet erityisesti kasvukeskuksissa. Omistajien asettamat kasvutavoitteet edellyttävät kuitenkin kykyä kasvattaa markkinaosuutta kypsässä, mutta suuressa markkinassa. Yrityksen liiketoiminta perustuu pääosin yrityksen ulkopuolelta ostettujen alihankintapalvelujen hyödyntämiseen, ja investointitarve fyysiseen käyttöomaisuuteen on melko vähäinen. Yrityksen tarvitsemat resurssit muodostuvat pääasiassa erilaisista aineettomista pääomista. Yrityksellä on mahdollisuudet saavuttaa omistajiensa asettamat kasvuja kannattavuustavoitteet, ja luoda omistaja-arvoa, vahvistamalla tutkimuksessa tunnistettuja kilpailuedun lähteitä.

Tutkimuksen aikana nousi esiin myös jatkotutkimusaiheita. Konstruktiivisena tutkimuksena voisi rakentaa työkalun, jolla systemaattisesti voisi analysoida oman pääoman tuottovaatimuksen eri riskikomponentteja. Lisäksi erilaisten kilpailuedun lähteiden ja omistaja-arvon yhteyttä kannattaisi tutkia tarkemmin.

This thesis is a qualitative study that examines the company's shareholder value. The research uses a constructive research approach. The goal of the work is to find out what conditions the case company under study has to increase shareholder value. As part of the research, a tool will be built that can be used to predict the development of shareholder value based on different strategic options. The tool is not actually a new innovation but is based on well-known valuation methods and value drivers based on return value methods. The tool is needed to carry out this research, and it can also be used in the future as an aid as part of the company's strategic planning. The subject of the study is a company operating in southern Finland, specializing in the renovation of housing stock companies.

The results show that the case company has growth and profit potential in its chosen market segment and customer target group. The need to repair housing stock companies will continue to be high in the coming years, especially in growth centers. However, the growth goals set by the owners require the ability to increase market share in a mature but large market. The company's business is mainly based on the utilization of subcontracting services purchased from outside the company, and the need for investment in physical fixed assets is quite small. The resources needed by the company mainly consist of various intangible resources. The company has the potential to achieve the growth and profitability goals set by its owners, and to create shareholder value, by strengthening the sources of competitive advantage identified in the research.

During the research, topics for further research also emerged. As constructive research, a tool could be built to systematically analyze the different risk components of the return on equity requirement. In addition, the connection between different sources of competitive advantage and shareholder value should be investigated in more detail.