The impact of working capital management on the profitability of listed companies in the Nordics

Abstract

Working capital management has long been a subject of extensive research. Considering the current economic turbulence, the efficient management of working capital can be the difference between a company facing insolvency and one maintaining a stable financial position. A conclusion can be drawn: effective working capital management is crucial for optimizing a company's short-term assets and short-term liabilities, which reflect the firm's financial health and liquidity.

This study seeks to explore the relationship between working capital management and profitability. Specifically, it examines data from 347 companies listed on the Nordic Exchange over the period from 2015 to 2022. This thesis utilizes return on assets as the measure of profitability and components of the cash conversion cycle together with a current ratio as indicators of working capital management. The analysis itself was conducted using Pearson correlation and multiple regression analysis.

The results of this study somewhat differ from previous findings in the field. The study reveals that among various independent variables, days payable outstanding and current ratio have the most significant impact on profitability. The findings suggest that profitability is influenced by more variable factors than previously considered.

In conclusion, this research underlines the complexity of the factors influencing profitability and highlights the role of working capital management in surviving the financial challenges of today's rapidly evolving economic landscape.

Käyttöpääoman hallinta on pitkään ollut laajalti ollut tutkimuksen kohteena. Viimeaikaisen talouden myllerryksen huomioon ottaen, tehokas käyttöpääoman hallinta voi olla ratkaiseva tekijä maksukyvyttömyyden partaalla olevan ja vakaan taloudellisen aseman omaavan yrityksien välillä. Aiempien tutkimusten pohjalta voidaan vetää johtopäätös: tehokas käyttöpääomanhallinta on avainroolissa yrityksen lyhytaikaisten varojen ja velkojen optimoinnissa, joka taas heijastaa yrityksen taloudellista vakautta ja likviditeettiä.

Tämä tutkielma pyrkii tarkemmin selvittämään käyttöpääoman hallinnan ja kannattavuuden välistä suhdetta. Tutkimuksessa hyödynnettiin dataa 347 pörssiin listatulta Pohjoismaiselta yritykseltä vuosilta 2015-2022. Tutkimus käytti return on assetsia kannattavuuden mittarina sekä käyttöpääomasyklin komponentteja ja current ratiota käyttöpääoman hallinnan mittareina. Tutkimusmenetelminä toimivat Pearsonin korrelaatioanalyysi sekä regressioanalyysi.

Tämän tutkimuksen löydökset eroavat joissain määrin aiempien tutkimusten tuloksista. Tutkimuksissa selvisi, että kaikista testatuista muuttujista, keskimääräisillä ostolaskupäivillä sekä current ratiolla on merkitsevin vaikutus kannattavuuteen. Tutkimuksen tulokset viittaavat myös siihen, että kannattavuuteen vaikuttaa isompi joukko tekijöitä kuin aiemmin on otettu huomioon.

Johtopäätöksenä tämä tutkimus korostaa kannattavuuteen vaikuttavien tekijöiden monimutkaisuutta ja käyttöpääomanhallinnan roolia nykypäivän nopeasti muuttuvassa ympäristössä.