Arvonmääritysmallien analyysi ja soveltaminen suomalaisissa pienissä ja keskisuurissa yrityksissä

Abstract

Tutkielman tavoitteena on selvittää parhaiten soveltuvat arvonmääritysmallit suomalaisille pienille ja keskisuurille yrityksille yrityskaupoissa. Tutkielman tulosten perusteella havaittiin, että tuottoarvokerroinperusteiset mallit olivat yleisimpiä käytössä olevia. Monimutkaisempien mallien käyttö oli harvinaisempaa, koska yritysten tulevaisuutta koskevia ennusteita oli niukasti saatavilla. Tutkimus korostaa tuottoarvokerroinperusteisten mallien käyttökelpoisuutta myös vastaavankokoisissa yrityksissä.

Tutkimuksessa käsiteltiin myös arvonmääritysprosessin keskeisiä osatekijöitä: taloudellista analyysiä, strategista analyysiä ja tulevaisuuden näkymien arviointia. Asiantuntijayrityksen käyttö korostui yrityskauppojen järjestelyissä, ja heidän toteuttamat arvonmääritykset olivat keskeisessä roolissa neuvotteluiden onnistumisessa. Tutkimuksen havaintoja ovat myös alkuperäisen arvonmäärityksen joustavuus ja useiden kiinnostuneiden ostajaehdokkaiden houkuttelemisen tärkeys kauppahinnan nostamiseksi myyjän näkökulmasta halutulle tasolle.

The aim of the bachelor’s thesis is to identify the most suitable valuation models for Finnish small and medium-sized enterprises in mergers and acquisitions transactions. Based on the thesis results, it was found that the most used models were those based on the rate of return multiples. The use of more complex models was less frequent due to the scarce availability of forward-looking company forecasts. The study underlines the usefulness of ROI-based models also for companies of similar size.

The study also looked at the key elements of the valuation process: financial analysis, strategic analysis, and the assessment of prospects. The use of an expert firm was highlighted in the M&A arrangements, and their valuations played a key role in the success of the negotiations. Other findings of the study include the flexibility of the initial valuation and the importance of attracting several interested potential buyers to raise the purchase price to the level desired by the seller.