Navigating uncertainty : investor behavior towards FinTech companies during the Ukraine-Russia war
Mäkipää, Christian (2024)
Kandidaatintutkielma
2024
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202501276951
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe202501276951
Tiivistelmä
This thesis investigates investor behaviour in the FinTech sector during the Ukraine-Russia conflict and additionally the COVID-19 pandemic. The study aims to determine whether investor reactions align more with traditional finance or behavioural finance. The research employs an event study methodology, analysing abnormal returns and cumulative abnormal returns for the top 10 companies within the FINX index. These companies from the FINX are chosen based on their owned assets.
The findings of this study show that, while significant market reactions occurred on certain key dates during the Ukraine-Russia conflict, the market behaviour largely followed traditional finance principles overall. The findings of the COVID-19 period also show more alignment with traditional finance. These findings support previous studies that highlight the resilience of the FinTech sector.
In conclusion, this thesis finds that while behavioural finance offers insights into investor behaviour during crises, traditional finance remains essential for explaining market efficiency. The study enhances an understanding of the interaction between these finance perspectives in the FinTech sector. Further research could explore long-term investor behaviour during global crises for a deeper understanding of the market dynamics. Tässä tutkielmassa tutkitaan FinTech-alan sijoittajakäyttäytymistä Ukrainan ja Venäjän välisen konfliktin ja lisäksi COVID-19-pandemian aikana. Tutkimuksessa pyritään selvittämään, ovatko sijoittajien reaktiot enemmän perinteisen rahoituksen vai käyttäytymisrahoituksen mukaisia. Tutkimuksessa käytetään tapahtumatutkimusmenetelmää, jossa analysoidaan epänormaaleja tuottoja ja kumulatiivisia epänormaaleja tuottoja FINX-indeksin 10 suurimman yrityksen osalta. Nämä FINX-indeksin yritykset on valittu niiden omistamien varojen perusteella.
Tutkimuksen tulokset osoittivat, että vaikka Ukrainan ja Venäjän konfliktin aikana tapahtui merkittäviä markkinareaktioita tiettyinä keskeisinä päivinä, markkinoiden käyttäytyminen noudatti yleisesti ottaen pitkälti perinteisen rahoituksen periaatteita. Myös COVID-19-jakson havainnot osoittivat enemmän perinteisen rahoituksen noudattamista. Nämä havainnot tukevat aiempia tutkimuksia, joissa korostetaan FinTech-sektorin joustavuutta.
Yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka käyttäytymisrahoitus tarjoaa näkemyksiä sijoittajien käyttäytymisestä kriisien aikana, perinteinen rahoitus pysyy olennaisen tärkeänä markkinoiden tehokkuuden selittäjänä. Tutkimus lisää ymmärrystä näiden rahoitusnäkökulmien välisestä vuorovaikutuksesta FinTech-sektorilla. Jatkotutkimuksissa voitaisiin tutkia sijoittajien pitkän aikavälin käyttäytymistä maailmanlaajuisten kriisien aikana, jotta markkinoiden dynamiikkaa voitaisiin ymmärtää syvällisemmin.
The findings of this study show that, while significant market reactions occurred on certain key dates during the Ukraine-Russia conflict, the market behaviour largely followed traditional finance principles overall. The findings of the COVID-19 period also show more alignment with traditional finance. These findings support previous studies that highlight the resilience of the FinTech sector.
In conclusion, this thesis finds that while behavioural finance offers insights into investor behaviour during crises, traditional finance remains essential for explaining market efficiency. The study enhances an understanding of the interaction between these finance perspectives in the FinTech sector. Further research could explore long-term investor behaviour during global crises for a deeper understanding of the market dynamics.
Tutkimuksen tulokset osoittivat, että vaikka Ukrainan ja Venäjän konfliktin aikana tapahtui merkittäviä markkinareaktioita tiettyinä keskeisinä päivinä, markkinoiden käyttäytyminen noudatti yleisesti ottaen pitkälti perinteisen rahoituksen periaatteita. Myös COVID-19-jakson havainnot osoittivat enemmän perinteisen rahoituksen noudattamista. Nämä havainnot tukevat aiempia tutkimuksia, joissa korostetaan FinTech-sektorin joustavuutta.
Yhteenvetona voidaan todeta, että vaikka käyttäytymisrahoitus tarjoaa näkemyksiä sijoittajien käyttäytymisestä kriisien aikana, perinteinen rahoitus pysyy olennaisen tärkeänä markkinoiden tehokkuuden selittäjänä. Tutkimus lisää ymmärrystä näiden rahoitusnäkökulmien välisestä vuorovaikutuksesta FinTech-sektorilla. Jatkotutkimuksissa voitaisiin tutkia sijoittajien pitkän aikavälin käyttäytymistä maailmanlaajuisten kriisien aikana, jotta markkinoiden dynamiikkaa voitaisiin ymmärtää syvällisemmin.