Cash flow forecasting : a dual perspective on theoretical insights and case study findings

Abstract

This thesis focuses on factors affecting the cash flow of a company. The aim of the study was to identify which factors have the most significant impact on the cash flow forecasts of companies and to examine the cash flow forecasts of a case company. The cash flow of the case company was modelled using regression analysis to examine the accuracy of the forecasts and to find the factors that have the most significant impact.

The literature review focused on studies that address the factors that most significantly affect corporate cash flow. Based on previous literature, it was found that cash flow models using accruals and earnings are more accurate than models based solely on historical cash flow data.

Based on previous studies, the factors affecting the cash flow of the case company were examined. Based on the literature, a regression analysis was chosen as the research method. This method was used to determine the accuracy of the cash flow forecast and the factors that have the greatest impact on the cash flow of the case company. The study found that the most significant factors in the cash flow forecast of the case company were historical cash flow data and revenue. Previous studies have found that historical cash flow data does not predict future cash flow as accurately as earnings or accruals. The results of the analysis in this study differ from those studies in that historical cash flow data was the most important determinant for the case company.

Tutkielmassa keskitytään yrityksen kassavirtaan vaikuttaviin tekijöihin. Tutkimuksen tavoitteena oli selvittää, mitkä tekijät vaikuttavat merkittävimmin yrityksen kassavirtaennusteisiin, ja tarkastella case-yrityksen kassavirtaennusteita. Tapausyrityksen kassavirtaa mallinnettiin regressioanalyysin avulla, jotta voitiin tutkia ennusteen tarkkuutta ja siihen merkittävimmin vaikuttavia tekijöitä.

Kirjallisuuskatsauksessa keskityttiin tutkimuksiin, joissa käsitellään tekijöitä, jotka vaikuttavat merkittävimmin yritysten kassavirtaan. Aikaisemman kirjallisuuden perusteella todettiin, että kassavirtamallit, joissa käytetään suoriteperusteisia eriä ja tulosta, ovat tarkempia kuin pelkästään historiallisiin kassavirtatietoihin perustuvat mallit.

Aikaisempien tutkimusten perusteella tarkasteltiin case-yrityksen kassavirtaan vaikuttavia tekijöitä. Kirjallisuuden perusteella tutkimusmenetelmäksi valittiin regressioanalyysi. Menetelmää käytettiin kassavirtaennusteen tarkkuuden ja niiden tekijöiden määrittämiseen, joilla on suurin vaikutus case-yrityksen kassavirtaan. Tutkimuksessa havaittiin, että case-yrityksen kassavirtaennusteen kannalta merkittävimmät tekijät olivat historialliset kassavirtatiedot ja liikevaihto. Aiemmissa tutkimuksissa on havaittu, että historialliset kassavirtatiedot eivät ennusta tulevaa kassavirtaa yhtä tarkasti kuin tulot tai suoriteperusteiset erät. Tämän tutkimuksen analyysin tulokset eroavat aikaisemmista tutkimuksista siinä, että historialliset kassavirtatiedot olivat case-yritykselle merkittävin kassavirtaan vaikuttava tekijä.