Racing for returns : how Formula One victories drive title sponsor stock prices

Abstract

The FIA Formula One World Championship (F1) stands as the pinnacle of motorsports and a global platform for innovation and engineering excellence. Beyond the racetrack, F1's commercial dynamics, particularly its sponsorship ecosystem, have become a critical area of research. This thesis examines the impact of F1 Grand Prix victories on the stock prices of title sponsor companies, utilizing event study methodology. The study focuses on 73 races from the 2016–2019 seasons, analysing short-term abnormal stock price reactions to race victories, championship wins, and winning streaks by Mercedes, Ferrari, and Red Bull.

Key findings reveal that race victories generate varying financial impacts on sponsors, with Ferrari and Red Bull achieving significant abnormal returns, while Mercedes exhibited negligible market effects due to its consistent dominance. The results align with previous research and the semi-strong form of the Efficient Market Hypothesis, demonstrating that predictable outcomes result in diminished investor reactions. The results of winning streaks and championship-clinching races remained muted, and further emphasized the importance of unpredictability in driving market enthusiasm.

FIA Formula One World Championship (F1) on moottoriurheilun huipentuma, sekä globaali alusta innovaatioille. Radan ulkopuolella F1:n kaupalliset dynamiikat, erityisesti sponsorointiekosysteemi, ovat nousseet merkittäväksi tutkimusalueeksi. Tämä kandidaatintutkielma tutkii F1-osakilpailuvoittojen vaikutusta pääsponsoriyritysten osakekursseihin hyödyntämällä tapahtumatutkimusmenetelmää. Tutkimus keskittyy 2016–2019 kausien 73 osakilpailuun Mercedes-, Ferrari- ja Red Bull -tallien osalta, tutkien lyhytaikaisia poikkeamia osakekursseissa kilpailuvoittojen, mestaruuden voittamisen ja voittoputkien yhteydessä.

Keskeiset havainnot osoittavat, että kilpailuvoitot vaikuttavat sponsoreiden taloudelliseen menestykseen vaihtelevasti: Ferrari ja Red Bull saavuttivat merkittäviä poikkeavia tuottoja, kun taas Mercedesin osalta markkinareaktiot olivat vähäisiä sen jatkuvan dominoinnin vuoksi. Tulokset vastaavat aiempien tutkimusten havaintoja ja tehokkaiden markkinoiden hypoteesia, mikä osoittaa, että ennakoitavat tulokset heikentävät sijoittajien reaktioita. Voittoputkien ja mestaruuksien ratkaisevien kilpailujen tulokset pysyivät vaimeina, mikä korostaa ennakoimattomuuden merkitystä sijoittajien innostuksen herättämisessä.