Suomen kuluttajien luottamuksen ja osaketuottojen välinen suhde

Abstract

Tämän kandidaatintutkielman tavoitteena on tutkia kuluttajaluottamuksen ja osaketuottojen välistä suhdetta Suomen markkinoilla. Tutkimuksessa selvitetään, ennakoiko kuluttajaluottamus osaketuottoja vai osaketuotot kuluttajaluottamusta, sekä tarkastellaan vaikutusten vaihtelua yrityskoon ja kuluttajaluottamuksen osa-alueiden välillä.

Tutkimusaineisto koostuu Tilastokeskuksen kuluttajaluottamusindikaattorin tiedoista ja Helsingin pörssin kolmen osakeindeksin tuottoprosenteista vuosilta 2007–2024. Analyysimenetelminä käytettiin pääkomponenttianalyysiä ja lineaarista regressioanalyysiä. Aineiston käsittelyssä huomioitiin normaalijakaumaoletukset ja kausivaihtelut, ja kuluttajaluottamuksen osa-alueita tarkasteltiin summamuuttujien avulla.

Tulokset osoittavat, että kuluttajaluottamus selittää osaketuottoja paremmin kuin osaketuotot kuluttajaluottamusta. Vaikutus vaihteli yrityskoon mukaan. Suurten ja keskisuurten yritysten osaketuotot olivat vahvimmassa yhteydessä kuluttajaluottamukseen. Lisäksi kuluttajien näkemykset talouden nykytilasta ja työttömyydestä ennakoivat osaketuottojen laskua kaikissa tutkituissa osakeindekseissä. Talouden odotuksia ja suurempia hankintoja kuvaavan kuluttajaluottamuksen osa-alueen osalta havaittiin, että osaketuotot sekä ennustivat että liikkuivat positiivisesti samansuuntaisesti kyseisen muuttujan kanssa.

The purpose of this bachelor’s thesis is to examine the relationship between consumer confidence and stock returns in the Finnish market. The study investigates whether consumer confidence predicts stock returns or whether stock returns predict consumer confidence, while also exploring the variation in these effects across company sizes and dimensions of consumer confidence.

The research data consists of the consumer confidence indicator data from Statistics Finland and the stock return percentages of three stock indices of the Helsinki Stock Exchange from 2007 to 2024. The analysis methods used include principal component analysis and linear regression analysis. The data processing accounted for normality assumptions and seasonal variations, and the dimensions of consumer confidence were examined using composite variables.

The results indicate that consumer confidence explains stock returns better than stock returns explain consumer confidence. The effect varied according to company size, with stock returns of large and mid-sized companies being most strongly related to consumer confidence. Additionally, consumer views on the current economic situation and unemployment were found to predict stock returns in all examined stock indices. Regarding the dimension of consumer confidence related to economic expectations and larger purchases, it was observed that stock returns both predicted and moved positively in the same direction as this variable.