Inderesin analyytikoiden suositusten vaikutukset Helsingin pörssin pienyhtiöiden osakekursseihin
Sani, Riku (2025)
Kandidaatintutkielma
2025
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2025053056427
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2025053056427
Tiivistelmä
Tämän tutkielman tavoitteena on selvittää, kuinka Inderesin analyytikoiden antamat suositukset ovat vaikuttaneet Helsingin pörssin pienyhtiöiden osakekursseihin vuosina 2022–2024. Tutkielma toteutettiin tapahtumatutkimuksena, jossa tarkasteltavia suositusmuutoksia oli 226 kappaletta.
Tulokset osoittivat, että suositusmuutoksilla oli havaittava, mutta lyhytkestoinen vaikutus osakekursseihin. Negatiiviset suositusmuutokset aiheuttivat voimakkaamman ja tilastollisesti merkitsevämmän reaktion kuin positiiviset suositusmuutokset, mikä vahvistaa aikaisempien tutkimusten havaintoja markkinoiden voimakkaammasta reagoinnista negatiiviseen tietoon.
Vaikka Inderesin analyytikoiden suositusten vaikutus Helsingin pörssin pienyhtiöiden kursseihin oli havaittavissa, vaikutusten suuruus jäi melko maltilliseksi. Tämä viittaa siihen, että markkinat ottavat analyytikkojen näkemykset huomioon, mutta niiden vaikutus hinnoitteluun on rajallinen ja pääosin lyhytaikainen. The aim of this study is to investigate how the recommendations given by Inderes analyst’s have affected the stock prices of small companies listed on the Helsinki Stock Exchange between 2022 and 2024. The study was conducted as an event study, in which 226 recommendation changes were examined.
The results showed that recommendation changes had a noticeable but short-lived impact on stock prices. Negative recommendation changes caused a stronger and statistically more significant reaction than positive recommendation changes, which reinforces previous studies findings of the market's stronger reaction to negative information.
Although the impact of Inderes analysts on the stock prices of small companies in the Helsinki Stock Exchange was noticeable, the magnitude of the effects remained quite moderate. This suggests that the markets take analyst’s views into account, but their impact on pricing is limited and mostly short-term.
Tulokset osoittivat, että suositusmuutoksilla oli havaittava, mutta lyhytkestoinen vaikutus osakekursseihin. Negatiiviset suositusmuutokset aiheuttivat voimakkaamman ja tilastollisesti merkitsevämmän reaktion kuin positiiviset suositusmuutokset, mikä vahvistaa aikaisempien tutkimusten havaintoja markkinoiden voimakkaammasta reagoinnista negatiiviseen tietoon.
Vaikka Inderesin analyytikoiden suositusten vaikutus Helsingin pörssin pienyhtiöiden kursseihin oli havaittavissa, vaikutusten suuruus jäi melko maltilliseksi. Tämä viittaa siihen, että markkinat ottavat analyytikkojen näkemykset huomioon, mutta niiden vaikutus hinnoitteluun on rajallinen ja pääosin lyhytaikainen.
The results showed that recommendation changes had a noticeable but short-lived impact on stock prices. Negative recommendation changes caused a stronger and statistically more significant reaction than positive recommendation changes, which reinforces previous studies findings of the market's stronger reaction to negative information.
Although the impact of Inderes analysts on the stock prices of small companies in the Helsinki Stock Exchange was noticeable, the magnitude of the effects remained quite moderate. This suggests that the markets take analyst’s views into account, but their impact on pricing is limited and mostly short-term.