The impact of Trump's election announcements and inaugurations on stock returns in the U.S financial sector : comparing market reactions
Seppälä, Heidi (2025)
Kandidaatintutkielma
2025
School of Business and Management, Kauppatieteet
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2025060459756
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2025060459756
Tiivistelmä
This bachelor’s thesis examines the impact of Donald Trump’s election announcements (2016 and 2024) and inaugurations (2017 and 2025) on stock returns in the U.S. financial sector. The primary goal of this study is to understand how these events influence market behaviour and to explore whether there are differences in market reactions between election results and inaugurations.
The research uses event study methodology to examine abnormal returns, using a 21-day event window, covering 10 days before and after each event. The estimation window used to calculate normal returns is 250 days long. In this study the S&P 500 Financials index is used as a portfolio to represent the financial sector, with covering the period from 2016 to 2025, including both Trump’s first and second election victories and inaugurations.
The results show that both election results and inaugurations caused significant market reactions in the U.S. financial sector, with more pronounced reactions following the elections result announcements. Additionally, the study finds that the market response to Trump’s first election victory was stronger than to his second victory, likely due to the higher level of uncertainty and volatility during his first term. These findings provide valuable insights into how political events, particularly elections and inaugurations, influence stock market behaviour in the financial sector. Tämä kandidaatintyö tutkii Donald Trumpin vaalitulosilmoitusten ja virkaanastumisten vaikutusta Yhdysvaltojen rahoitussektorin osaketuottoihin. Tutkimuksen päätavoitteena on syventää ymmärrystä siitä, miten tapahtumat vaikuttavat markkinakäyttäytymiseen ja tutkia, onko markkinareaktioissa eroja vaalitulosilmoitusten ja virkaanastumisten välillä.
Tutkimusmenetelmänä työssä toimii tapahtumatutkimus. Epänormaalit tuotot on laskettu käyttäen 21 päivän tapahtumaikkunaa, joka kattaa 10 päivää ennen ja jälkeen tapahtumapäivän. Normaalien tuottojen laskemiseen on käytetty 250 päivän estimointi-ikkunaa. Tutkimuksessa on hyödynnetty S&P 500 Financials – indeksiä portfoliona edustamaan rahoitussektoria ja tutkimusjakso kattaa ajanjakson vuosilta 2016–2025, sisältäen Trumpin ensimmäisen ja toisen vaalivoiton sekä virkaanastumiset.
Tulokset osoittavat, että sekä vaalitulosilmoitus että virkaanastumiset aiheuttivat merkittäviä markkinareaktioita Yhdysvaltojen rahoitussektorilla, reaktioiden ollessa voimakkaampia vaalitulosilmoitusten jälkeen. Tutkimus paljastaa myös markkinoiden reaktioiden olleen voimakkaampi ensimmäisen vaalivoiton yhteydessä, mikä todennäköisesti johtuu suuremmasta epävarmuudesta koskien ensimmäistä presidenttikautta. Havainnot tarjoavat arvokasta tietoa siitä, kuinka poliittiset tapahtumat, erityisesti vaalitulosilmoitukset ja virkaanastumiset vaikuttavat markkinakäyttäytymiseen rahoitussektorilla.
The research uses event study methodology to examine abnormal returns, using a 21-day event window, covering 10 days before and after each event. The estimation window used to calculate normal returns is 250 days long. In this study the S&P 500 Financials index is used as a portfolio to represent the financial sector, with covering the period from 2016 to 2025, including both Trump’s first and second election victories and inaugurations.
The results show that both election results and inaugurations caused significant market reactions in the U.S. financial sector, with more pronounced reactions following the elections result announcements. Additionally, the study finds that the market response to Trump’s first election victory was stronger than to his second victory, likely due to the higher level of uncertainty and volatility during his first term. These findings provide valuable insights into how political events, particularly elections and inaugurations, influence stock market behaviour in the financial sector.
Tutkimusmenetelmänä työssä toimii tapahtumatutkimus. Epänormaalit tuotot on laskettu käyttäen 21 päivän tapahtumaikkunaa, joka kattaa 10 päivää ennen ja jälkeen tapahtumapäivän. Normaalien tuottojen laskemiseen on käytetty 250 päivän estimointi-ikkunaa. Tutkimuksessa on hyödynnetty S&P 500 Financials – indeksiä portfoliona edustamaan rahoitussektoria ja tutkimusjakso kattaa ajanjakson vuosilta 2016–2025, sisältäen Trumpin ensimmäisen ja toisen vaalivoiton sekä virkaanastumiset.
Tulokset osoittavat, että sekä vaalitulosilmoitus että virkaanastumiset aiheuttivat merkittäviä markkinareaktioita Yhdysvaltojen rahoitussektorilla, reaktioiden ollessa voimakkaampia vaalitulosilmoitusten jälkeen. Tutkimus paljastaa myös markkinoiden reaktioiden olleen voimakkaampi ensimmäisen vaalivoiton yhteydessä, mikä todennäköisesti johtuu suuremmasta epävarmuudesta koskien ensimmäistä presidenttikautta. Havainnot tarjoavat arvokasta tietoa siitä, kuinka poliittiset tapahtumat, erityisesti vaalitulosilmoitukset ja virkaanastumiset vaikuttavat markkinakäyttäytymiseen rahoitussektorilla.