Yritysvastuuraportoinnin rooli piensijoittajan sijoituspäätöksissä

Abstract

Tutkimuksen tavoitteena on selvittää yritysvastuuraporttien käytännön merkitystä piensijoittajien näkökulmasta. Tutkimus selvittää miten yritysvastuuraportit vaikuttavat piensijoittajien sijoituspäätöksiin ja kuinka merkittävässä roolissa nämä raportit ovat vastuullisuuden arvioinnissa. Tutkimus myös syventää ymmärrystä siitä, missä määrin vastuullisuus vaikuttaa piensijoittajien sijoituspäätöksiin ja millä tavoin he arvioivat sijoituskohteidensa vastuullisuutta. Aihe on erittäin ajankohtainen eurooppalaisten yritysten ja piensijoittajien näkökulmasta, sillä CSRD-direktiivi laajentaa yritysvastuuraportoinnin koskemaan useampaa yritystä tilikaudesta 2024 lähtien.

Tutkimuksen käsitteellinen viitekehys koostuu kolmesta pääkäsitteestä, jotka ovat sijoituspäätöksiä selittävät teoriat, vastuullinen sijoittaminen sekä yritysvastuuraportointi. Tutkimusmenetelmä työssä on kvantitatiivinen ja aineistonkeruumenetelmänä on kyselylomake. Kysely julkaistiin kolmella Facebookin piensijoittaja-keskustelupalstalla. Aineistoa analysoitiin deskriptiivisesti.

Tutkimuksen keskeisimmät tulokset olivat, että vain harva suomalainen piensijoittaja kokee yritysvastuuraporttien vaikuttavan konkreettisesti heidän sijoituspäätöksiinsä. Tulokset viittaavat siihen, että piensijoittajat eivät koe raportointia heille aidosti hyödylliseksi ja suhtautuvat niihin jopa paikoin kriittisesti. Tämän vuoksi yritysvastuuraporttien hyödyntäminen on vähäistä. Suomalaiset piensijoittajat painottavat sijoituspäätöksissään selkeästi taloudellisia tavoitteita enemmän kuin vastuullisuustekijöitä, jotka jäävät useimmiten toissijaisiksi. Jos sijoitusten vastuullisuutta arvioidaan, se tapahtuu ensisijaisesti omien arvojen ja yleisen mielikuvan perusteella kuin ulkopuolisten tiedonlähteiden kautta. Tutkimus osoittaa, että yritysvastuuraporttien vaikutus piensijoittajien sijoituspäätöksiin on tällä hetkellä rajallinen. Vaikka raportteja pidetään pääosin ymmärrettävinä, ne eivät useinkaan ole ratkaiseva tai edes merkittävä tiedonlähde piensijoittajille sijoituspäätöksissä.

The aim of this study is to explore the practical significance of corporate responsibility reports from the perspective of retail investors. It examines how these reports influence retail investors’ decision-making and how important they are in assessing corporate responsibility. The study also seeks to deepen the understanding of how much responsibility factors influence investment decisions and how retail investors evaluate the responsibility of their investment targets. This topic is highly relevant, especially from the perspective of European companies and retail investors, as the CSRD will expand reporting requirements to cover a larger amount of companies starting from the financial year of 2024.

The conceptual framework of the study consist of three main themes: theories explaining investment decisions, responsible investing and corporate responsibility reporting. The research method is quantitative and the data was collected using a questionnaire. The questionnaire was published in three Facebook groups focused on retail investors. The data was analyzed using descriptive methods.

The key findings of the study indicate that only a small number of Finnish retail investors feel that corporate responsibility reports have a practical impact on their investment decisions. The results suggest that retail investors do not find the reports particularly useful and may even view them critically. As a result, the use of corporate responsibility reports is limited. Finnish retail investors tend to prioritize financial factors clearly over responsibility-related factors, which are usually considered secondary. When responsibility is assessed, it is typically based on personal values and general perceptions rather than external sources of information. The study shows that the impact of corporate responsibility reports on retail investors’ decision-making is currently quite limited. Although the reports are generally seen as understandable, they rarely serve as a decisive or even significant source of information for retail investors.