Reporting and financial impacts of EU ETS costs in European airline companies

Abstract

This thesis examines how the costs arising from the European Union’s Emissions Trading System (EU ETS) and their financial impacts are disclosed by European aviation companies. The EU ETS costs have been increasing due to a tightening emissions cap and the implementation of the Market Stability Reserve (MSR). The reporting practices of these costs have received little attention in prior research despite their continued increase.

A qualitative content analysis is conducted on the annual reports of three major European airline companies: Ryanair, Lufthansa Group and Air France-KLM Group. The transparency, comparability, location, and common themes of the disclosure are examined, covering the period from 2018 to 2023.

The findings suggest that the reporting of the EU ETS costs is fragmented and lacks standardisation. This is demonstrated by the differing terminology, location, and format of financial disclosure. Ryanair discloses the annual EU ETS costs as a separate expense, whereas Air France-KLM Group reports net expenses and book values of allowances. In turn, Lufthansa Group’s disclosure focuses on book values. Additionally, the EU ETS is framed as a regulatory risk rather than an environmental policy instrument. In particular, the reporting of the financial impacts of the EU ETS focuses on the effects on competitiveness and increases in operational costs.

Overall, the results indicate limited comparability of the EU ETS reporting, which may limit the usefulness of the annual reports to support stakeholders' decision-making.

Tämä kandidaattitutkielma tutkii, kuinka eurooppalaiset lentoyhtiöt raportoivat Euroopan unionin päästökaupan kustannukset sekä niiden taloudelliset vaikutukset. Päästökaupan kustannukset ovat nousseet markkinavakausvarannon käyttöönoton sekä päästökaton alentumisen vuoksi. Nousevista kustannuksista huolimatta, päästökaupan kustannusten raportointikäytäntöjä on tutkittu rajatusti.

Tutkimus toteutettiin laadullisena sisällönanalyysinä, jossa tutkittiin vuosiraportteja kolmelta merkittävältä eurooppalaiselta ilmailualan yritykseltä: Ryanair, Lufthansa Group ja Air France-KLM Group. Raportoinnin läpinäkyvyyttä, vertailtavuutta, sijaintia sekä yhteisiä teemoja tutkittiin ajanjaksolla 2018–2023.

Analyysin löydökset osoittavat, että päästökaupan raportointi on hajanaista sekä heikosti vertailtavaa. Tämä ilmenee raportoinnin vaihtelevan terminologian, sijainnin sekä taloudellisen tiedon esitystapojen kautta. Ryanair raportoi päästökaupan kustannukset omana vuosittaisena kulueränä, kun taas Air France-KLM Group raportoi päästöoikeuksiin liittyviä nettokuluja sekä kirjanpitoarvoja. Lufthansa Groupin raportointi keskittyy kirjanpitoarvoihin. Lisäksi, päästökauppaa kuvataan ensisijaisesti sääntelyyn liittyvänä riskinä, ympäristöpoliittisen välineen sijaan. Taloudellisten vaikutusten raportoinnissa korostuvat erityisesti päästökaupan vaikutukset yritysten kilpailukykyyn sekä operatiivisten kustannusten kasvuun.

Kokonaisuutena löydökset osoittavat, että päästökaupan kulujen raportointi on heikosti vertailtavaa, mikä saattaa vaikeuttaa vuosikertomusten hyödyllisyyttä sidosryhmien päätöksenteon tukena.