Osake- ja velkaperusteisen rahoituksen vaikutukset kasvu- ja startup-yritysten tekemiin investointeihin makroympäristön muutoksissa

Abstract

Kandidaatintutkielmassa tutkittiin makroympäristön tekijöiden muutoksien vaikutuksia suomalaisten ohjelmistoalan kasvu- ja startup-yritysten rahoituksen saamiseen sekä tehtyihin investointipäätöksiin. Tavoitteena oli selvittää kuinka muuttuva poliittinen ja taloudellinen makroympäristö vaikuttavat ohjelmistoalan startup- ja kasvuyritysten rahoitusrakenteeseen sekä yrityksen tekemiin investointeihin tarjoten ymmärrystä siitä, millaisissa olosuhteissa yritykset kykenevät investoimaan ja mahdollisesti kasvamaan, sekä tuomaan uusia näkökulmia yritysrahoituksen ja investointien välisten suhteiden tarkasteluun.

Tutkielma toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena, jossa aineisto kerättiin Tilastokeskuksen, Business Finlandin sekä Pääomasijoittajien avoimesta tilastotiedosta. Teoreettinen viitekehys muodostui kasvu- ja startup-yritysten määritelmistä, taloudellisista ja poliittisista makroympäristön tekijöistä sekä niiden vaikutuksista yritysten liiketoimintaan, merkittävimmistä osake- ja velkaperusteisista rahoitusmuodoista sekä yritysten tekemistä investoinneista. Teoreettista tietoa haettiin kirjallisista lähteistä kuten tieteellisistä artikkeleista, aiemmista tutkimuksista ja kirjallisuudesta sekä muista relevanteista sähköisistä lähteistä.

Tutkielman tulosten perusteella ohjelmistoalan kasvu- ja startup-yritysten rahoitusmuodolla oli vaikutuksia yritysten tekemiin investointeihin makroympäristön muuttuessa. Velkapohjaiset rahoitusmuodot korostuivat makroympäristön epävarmuuden lisääntyessä korvaten osakeperusteisen rahoituksen määrää, lisäksi makroympäristön muutokset vaikuttivat yritysten tekemiin investointeihin muuttamalla niiden luonnetta. Investointien määrät pysyivät nousujohteisina myös epävarmoina aikoina, mutta investoinnit keskittyivät vähemmän riskipitoisiin liiketoimintaa ylläpitäviin resursseihin. Taloudellisen ja poliittisen vakauden aikana investoinnit kohdistuivat enemmän kasvua mahdollistaviin investointeihin.