Helsingin pörssin yhtiöiden kestävyysprofiilin yhteys taloudelliseen suorituskykyyn vuosina 2021-2024
Lindberg, Tuisku (2025)
Kandidaatintutkielma
2025
School of Business and Management, Kauppatieteet
Kaikki oikeudet pidätetään.
Julkaisun pysyvä osoite on
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2026020811926
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2026020811926
Tiivistelmä
Tämän kandidaatintutkielman tavoitteena oli tutkia, miten Helsingin pörssin yritysten ESG-arvot liittyvät taloudelliseen suorituskykyyn vuosina 2021–2024. Suorituskykyä mitattiin liikevoittomarginaalilla, osakekohtaisella tuloksella ja kokonaispääoman tuottoprosentilla. Lisäksi tarkasteltiin, ovatko ESG-tekijät arvorelevantteja lisäarvomallin viitekehyksessä.
Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena lineaarisena regressioanalyysinä vuositasolla. Aineisto sisälsi 64 yritystä, ja tarkastelussa olivat ESG-ulottuvuudet (Env, Soc, Gov) ja kokonais-ESG-arvo.
Tulokset osoittivat, että ESG-arvojen yhteys taloudelliseen suorituskykyyn oli heikko ja vaihteleva. Liikevoittomarginaalin kanssa yhteyttä ei havaittu. Osakekohtaiseen tulokseen kokonais-ESG-arvo oli merkitsevästi yhteydessä vain vuonna 2021. ROA-malleissa sosiaalinen ulottuvuus oli positiivinen tekijä vuonna 2021, kun taas kokonais-ESG oli negatiivisesti yhteydessä ROA:han vuonna 2024. ESG-tekijät eivät lisänneet markkina-arvon selitysvoimaa lisäarvomalleissa. Johtopäätöksenä ESG-arvojen vaikutus oli rajallinen tarkastelujaksolla, ja jatkotutkimusta suositellaan pidemmällä aikavälillä sekä toimialakohtaisesti. This Bachelor’s thesis examined the relationship between ESG scores and the financial performance of companies listed on the Helsinki Stock Exchange during 2021–2024. Financial performance was measured using EBIT margin, earnings per share (EPS), and return on assets (ROA). The study also evaluated the value relevance of ESG factors through the residual income model.
The research was done with annual linear regression models. Models were based on data from 64 companies, including environmental, social, and governance scores and an aggregate ESG score.
The findings indicate that ESG scores had a weak and inconsistent relationship with financial performance. No significant associations were found with EBIT margin. The aggregate ESG score was positively linked to EPS only in 2021. In the ROA models, the social dimension showed a positive effect in 2021, while the aggregate ESG score had a negative effect in 2024. In the residual income models, ESG variables did not enhance the explanatory power of market value. Overall, ESG scores exhibited limited financial relevance during the study period, suggesting that future research should utilise longer time horizons and sector-specification.
Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena lineaarisena regressioanalyysinä vuositasolla. Aineisto sisälsi 64 yritystä, ja tarkastelussa olivat ESG-ulottuvuudet (Env, Soc, Gov) ja kokonais-ESG-arvo.
Tulokset osoittivat, että ESG-arvojen yhteys taloudelliseen suorituskykyyn oli heikko ja vaihteleva. Liikevoittomarginaalin kanssa yhteyttä ei havaittu. Osakekohtaiseen tulokseen kokonais-ESG-arvo oli merkitsevästi yhteydessä vain vuonna 2021. ROA-malleissa sosiaalinen ulottuvuus oli positiivinen tekijä vuonna 2021, kun taas kokonais-ESG oli negatiivisesti yhteydessä ROA:han vuonna 2024. ESG-tekijät eivät lisänneet markkina-arvon selitysvoimaa lisäarvomalleissa. Johtopäätöksenä ESG-arvojen vaikutus oli rajallinen tarkastelujaksolla, ja jatkotutkimusta suositellaan pidemmällä aikavälillä sekä toimialakohtaisesti.
The research was done with annual linear regression models. Models were based on data from 64 companies, including environmental, social, and governance scores and an aggregate ESG score.
The findings indicate that ESG scores had a weak and inconsistent relationship with financial performance. No significant associations were found with EBIT margin. The aggregate ESG score was positively linked to EPS only in 2021. In the ROA models, the social dimension showed a positive effect in 2021, while the aggregate ESG score had a negative effect in 2024. In the residual income models, ESG variables did not enhance the explanatory power of market value. Overall, ESG scores exhibited limited financial relevance during the study period, suggesting that future research should utilise longer time horizons and sector-specification.