Proximity, location and financial effects : an fsQCA view on Finnish SMEs during crises

Abstract

This thesis examines the role of firm size, location type, and proximity to Russian border crossings for the financial performance of Finnish small and medium-sized enterprises (SMEs) during the Covid-19 pandemic and the ongoing Russian war of aggression in Ukraine. To better capture real-world conditions, the study includes geospatial data in firm-level financial analysis. Firms were categorized by urban–rural classification, and the shortest travel time in minutes from each firm location to the nearest border crossing was calculated. These geospatial variables were analyzed together with firm size and changes in revenues and current ratios using fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis (fsQCA) and its complementary methods. The thesis includes data covering the period 2018–2023 and a sample of 50,892 Finnish SMEs.

The results suggest that firm size is a key factor in financial performance during crisis periods. Small firms were more often associated with deteriorated or non-improved revenue changes, whereas medium-sized firms appeared more resilient and experienced a higher number of non-deteriorated revenue outcomes. Among the geospatial variables, no clear differences were observed between urban and rural locations. Overall, proximity to border crossings had a limited relevance for financial performance; however, small firms located closer to the border were more often associated with deteriorated or non-improved revenue changes. Results on revenue changes followed similar patterns across both periods, though the effects observed during the war period were generally stronger. Changes in current ratios showed no substantial variation across configurations formed by the different conditions. Overall, the results emphasize the added value of geospatial data in firm-level financial analysis.

Tämä tutkielma tarkastelee yrityksen koon, sijaintityypin sekä Venäjän rajanylityspaikkojen läheisyyden merkitystä suomalaisten pienten ja keskisuurten yritysten taloudellisessa suoriutumisessa Covid-19-pandemian ja jatkuvan Venäjän hyökkäyssodan Ukrainaan aikana. Tutkimus yhdistää yritystasoiseen taloudelliseen analyysiin geospatiaalista tietoa ottaakseen tosielämän olosuhteiden vaikutukset paremmin huomioon. Yritysten sijainnit luokiteltiin kaupunki-maaseutu-luokituksen perusteella, ja lyhyimmät matka-ajat minuutteina reititettiin yritysten sijainneista lähimmille rajanylityspaikoille. Näitä paikkatietoon perustuvia muuttujia analysoitiin yhdessä yrityksen koon sekä liikevaihdon ja current ration muutoksen kanssa hyödyntäen sumean logiikan kvalitatiivista vertailevaa analyysia (engl. fuzzy set qualitative comparative analysis, fsQCA) sekä sen täydentäviä menetelmiä. Tutkielman aineisto kattaa vuodet 2018–2023 ja sisältää 50 892 suomalaista pientä ja keskisuurta yritystä.

Tuloksissa yrityksen koko nousi keskeiseksi suoriutumiseen liittyväksi tekijäksi kriisiaikana. Pienet yritykset olivat useammin yhteydessä heikentyneisiin tai ei-parantuneisiin liikevaihdon muutoksiin, kun taas keskisuuret yritykset olivat resilientimpiä ja kokivat enemmän ei-heikentyneitä liikevaihdon muutoksia. Geospatiaalisista muuttujista kaupunki- ja maaseutualueiden välillä ei havaittu selkeitä eroja. Etäisyydellä rajanylityspaikkoihin oli kokonaisuudessaan rajallinen merkitys suoriutumisessa, mutta rajaa lähellä sijaitsevat pienet yritykset kokivat aineiston perusteella useammin heikentyneitä tai ei-parantuneita liikevaihdon muutoksia. Liikevaihdon muutoksiin liittyvät tulokset mukailivat samaa kaavaa molemmilla ajanjaksoilla, mutta sodan aikaiset vaikutukset olivat yleisesti voimakkaampia. Current ration muutoksissa ei havaittu merkittävää vaihtelua eri muuttujista muodostuvien konfiguraatioiden välillä. Kokonaisuudessaan tulokset korostavat geospatiaalisen tiedon tuovan lisäarvoa yritystasoiseen taloudelliseen analyysiin.