Geopoliittisten konfliktien vaikutus pörssiyhtiöiden arvostuksiin : tapahtumatutkimus Yhdysvaltojen sotilaallisesta interventiosta Venezuelaan

Abstract

Tämän tutkimuksen tavoitteena on ymmärtää geopoliittisten konfliktien vaikutusta osakemarkkinoihin. Tarkemmin ottaen tutkimuksessa on keskitytty tarkastelemaan miten Yhdysvaltojen 3.1.2026 tekemä sotilaallinen interventio Venezuelaan, sekä maan presidentti Nicolás Maduron kaappaus vaikutti Yhdysvaltojen osakemarkkinoihin. Tutkimus toteutettiin kvantitatiivisena tapahtumatutkimuksena, jossa konfliktin luonteen vuoksi haluttiin analysoida yhdysvaltalaisten puolustus- ja energiasektorin yritysten arvonkehitystä tapahtumaa ympäröivänä ajanhetkenä.

Työn empiirisen osion tulokset osoittavat, että tämän tyyppinen sotilaallinen konflikti nosti lyhyellä aikavälillä varsinkin puolustussektoriin kuuluvien yritysten osakekursseja, mutta energiasektorin yritysten kursseja ei niinkään. Tapahtuman ympärillä tapahtuneen muun uutisvirran vaikutuksia on myös pyritty ottamaan huomioon tuloksia tarkasteltaessa. Esimerkiksi Donald Trumpin ilmoitukset liittyen Iraniin päivää ennen tapahtumaa nostivat puolustus- sekä energiasektorin yritysten osakekursseja, mutta myös kolme päivää tapahtuman jälkeen, Trump ilmoitti muutoksista Yhdysvaltojen puolustusbudjettiin, sekä siitä miten Venezuelan öljyvaroja hyödynnetään jatkossa. Nämä ilmoitukset voidaan katsoa tapahtumasta erillisiksi, vaikka Venezuelan öljyvarojen hyödyntäminen onkin suora seuraus alkuperäisestä tapahtumasta. Tulokset osoittavat puolustussektorin osalta positiivista korrelaatiota vastaavanlaisten tutkimusten kanssa siinä mielessä, että sotilaallinen konflikti hyödyttää tämän toimialan yrityksiä. Energiasektorin osalta vastaavasti ei voida sanoa samaa, sillä niihin vaikuttavat paljon enemmän niin raaka-ainemarkkinat, kuin myös muut poliittiset ja geopoliittiset tekijät.

The objective of this study is to understand the impact of geopolitical conflicts on the stock market. More specifically, the research focuses on examining how the U.S. military intervention in Venezuela on January 3, 2026, and the subsequent ousting of President Nicolás Maduro affected the U.S. stock market. The study was conducted as a quantitative event study, which, due to the nature of the conflict, analyzed the stock performance of U.S. defense and energy sector companies during the period surrounding the event.

The empirical results indicate that this type of military conflict increased the stock prices of defense sector companies in the short term, whereas the impact on energy sector companies was less significant. The effects of other simultaneous news flows surrounding the event have also been considered when analyzing the results. For instance, Donald Trump's announcements regarding Iran the day before the intervention boosted stock prices in both the defense and energy sectors. Furthermore, three days after the event, Trump announced changes to the U.S. defense budget and outlined how Venezuela's oil reserves would be utilized in the future. These announcements can be viewed as distinct from the initial event, even though the utilization of oil reserves is a direct consequence of it. Regarding the defense sector, the results show a positive correlation with similar previous studies, confirming that military conflicts tend to benefit companies in this industry. In contrast, the same cannot be said for the energy sector, as those companies are more heavily influenced by raw material markets as well as other political and geopolitical factors.