Valuuttakurssiriskin hallinta Yhdysvaltoihin listautuneessa sähkövoima- ja automaatioteknologia yrityksessä

Abstract

Tutkimuksen päätavoite on tutkia ja kehittää Case -yrityksen valuuttakurssiriskin hallintaa. Tavoitteiden saavuttamiseksi tutkitaan kirjoitetunteorian ja tutkimusten pohjalta valuuttamarkkinoita ja -kursseja sekä valuuttakurssiriskin tunnistamista, suojaamista ja kirjaamis-ta. Eri suojausinstrumentteja ja US GAAP:in mukaista suojauslaskentaa tarkastellaan. Teoriat tarjoavat viitekehyksen Case -yrityksen valuuttahallinnan lähempään tarkasteluun. Pääpaino on empiirisessä, historiallisessa valuuttapositiotutkimuksessa, jonka tarkoituksena on selvittää yrityksessä vallinneiden valuuttasuojausten taso.

Empiirinen tutkimus osoittaa joidenkin yksiköiden valuuttapolitiikan mukaisissa suojauskäytännöissä olevan parantamisen varaa. Suuriakin valuuttakurssimuutoksille alttiita avoimia positioita muodostuu johtuen liian vähäisestä tai liiallisesta suojaustoiminnasta (finanssitransaktioista). Joidenkin valuuttojen suojaaminen osoittautuu olevan vaikeampaa kuin toisten. Kirjoitetun teorian ja empiirisen tutkimuksen pohjalta tehdään valuuttariski-analyysi, pohditaan termiinien soveltuvuutta riskinhallinnan välineenä ja annetaan kehitys-ehdotuksia yrityksen nykyiselle valuuttahallinnolle ja johdon päätöksenteon tueksi. Case -yrityksen tulevia haasteita on kattavan valuuttapositio -seurantajärjestelmän kehittäminen.

The objective of the thesis is to develop the present exchange risk management of the Case -company. For that theoretical arguments and surveys are examined ¿ exchange market, exchange rates, exchangerate risks, exchange management and the identification, hedging and accounting of the exchange risk positions. Different hedging instruments and accounting methods according to US GAAP are searched through.

The case - company's present exchange risk management is noticed. Historical empirical research is conducted - it's the main emphasis of the work. According to the written theory and the empirical research exchange risk analyze is made, the popularity of the forward contracts as the hedging instrument are described and different development alternatives for the case - company`s exchange risk management are given. The study concludes that all corporate units have not succeeded in the best possible way according to the exchange risk policy of the company. Some foreign exchanges are more difficult to hedge than the others. The study offers new things for the management of the company to pay attention to - especially exchange positions checking methods will have to be evolved in the future.