Share RepurchasePractices in Finland

Abstract

Tämäntutkimuksen tarkoituksena oli selvittää omien osakkeiden takaisinostoihin liittyviä käytäntöjä Suomessa. Tutkimuksessa selvitettiin ilmoitettujen takaisinostojen syiden ja yritysten todellisen käyttäytymisen suhdetta. Tutkimuksessa tarkasteltiin myös takaisinostoihin liittyviä ylituottoja.

Tämä tutkielma on kvantitatiivinen tutkimus, jossa tutkimus perustuu Datastream tietokannasta ja pörssitiedotteista saatuun dataan sekä aikaisempiin tutkimuksiin aiheesta.

Tutkimuksen perusteella voidaan todeta, että yritysten ilmoittamat syyt takaisinostoille eivät kerro yritysten todellisista aikeista tai käyttäytymisestä. Ylituottojen tutkimuksen perusteella voidaan todeta, että suurempi takaisinosto-ohjelma ja ennakoimaton takaisinosto aiheuttavat vahvemman positiivisen markkinareaktion.

The aim of the study is to investigate share repurchase practises. The study also investigates the connection between the reasons the firms have named to affect their repurchases andthe actual behaviour of the firms. Furthermore, it studies the abnormal returnscaused by repurchase announcements.

The thesis is a quantitative study, which uses data of Datastream database, information of exchange releases and the thesis is based on previous studies of the subject.

Based on the research it can be concluded that the reasons the firms announce has little to do with the firm's real intentions and behaviour. Furthermore, the study of abnormal returns caused by stock repurchases shows that unexpected buybacks and larger programs cause larger abnormal returns.